🔥【存储】板块：25Q3继续涨价！！ [玫瑰]市场的两个担心与我们的观点

🔥【存储】板块：25Q3继续涨价！！ [玫瑰]市场的两个担心与我们的观点 DDR4一锤子买卖/落后世代产品生涯末期回光返照/涨价昙花一现？ [啤酒]我们的观点：涨到明年 ➡️近期市场炒作的战场主要在现货交易市场，确实存在囤货炒货风，而大家真正关注的产业大头合约价涨价并没有很离谱，原厂模组厂等大的供应商对大客户都是细水长流的长期生意，截至6月初才陆续落定的最新一期的合约价，不过上涨15-20%。从需求端分析，涨价动力和空间也很足，因为这轮涨价核心是原厂push下游终端升级DDR5，但我们通过产业了解到现存大量信创服务器以及民用市场的CPU对于DDR5适配依然很勉强，需求粘性较强，且可升级方案的民用市场PC/服务器的cpu更新换代即便最快速度本季度开始改方案，新品上市最快要圣诞节了，大部分要到明年春季上市，在此之前，DDR4合约市场依然是供不应求状态，看好8月谈判的DDR4合约市场涨价20%以上，涨价行情保底看到明年。 DDR5和NAND大类不涨？ [啤酒]我们的观点：8月议价的3季度合约行情，我们对两项产品也是看涨预期 ➡️NAND：涨价动力主要来源于主动控产，去年末以来原厂主动控产，目前稼动率已从去年高点的90%+下调至不足80%，而需求端部分服务器OEM及Tier2互联网厂商经过数个季度的库存调整，下半年需重建库存进而推动采购动力恢复，看好3Q涨价5-10%； 而DDR5的逻辑主要来源于hbm的产能挤压，dram大类历来都是高世代产品挤低世代产品，内部供应切转，而当前时点往后看，hbm新产能大部分开出都要明年以后了，继续挤压ddr5高制程wafer产能，3Q继续看涨，且随着DDR4价格暴涨，与DDR5价差收敛，DDR5需求量有望提升。 [太阳]以上两个逻辑会随着7-8月产业演绎被市场认知，看好还有一波存储涨价行情，且目前整个板块叠加了企业级存储的成长逻辑，各家模组品牌都在推各自的产品，两大类，nand类的SSD和dram类的rdimm内存条，ssd今年是放量元年，主要上市公司今年订单交付都在小几十到中几十亿体量，rdimm今年0-1。