美联储这次没降息，说白了就是：经济还行，但通胀还赖着不走，不敢随便放水。 为啥暂停？一是通胀确实顽固。核心通胀还在2.8%左右，离2%的目标有距离，房租、服务价格都挺硬，美联储怕降急了通胀又杀回来。二是经济本身不算差，失业率稳在3.8%附近，老百姓还在消费，企业也在投资。所以美联储觉得，眼下利率水平刚好，既能压通胀，又不至于搞垮经济，先看看再说。 对美国国内，这意味着房贷、车贷、企业贷款的利息暂时不会往下走了，想借钱的人有点失望，但好处是通胀预期能稳住。对全球来说，美联储不放水，其他央行也不敢大松手脚，怕汇率乱窜、资本大进大出。 特朗普肯定不爽。他早就喊话希望下一任美联储主席“狠狠降息”，最好打到1%甚至更低——这样政府借钱更便宜，老百姓房贷车贷压力小，股市也能涨，对他选情有利。他甚至说过：“跟我想法不一样的人，永远当不上美联储主席。” 但美联储这次不仅没降，还强调“看数据办事”，等于当面泼冷水。特朗普想降息，主要图三样：给政府省钱（国债都37万亿了，降息能少还几千亿利息）、给企业减负、托住股市别崩。可美联储也有顾虑：怕通胀再起飞、怕自己变成白宫工具丢了独立性、怕经济过热催生泡沫。 所以，这次暂停降息，表面是看数据，其实是美联储在通胀、增长和政治压力之间走钢丝。鲍威尔快卸任了，特朗普马上要提名新主席，这场“谁说了算”的较量，才刚开始。