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美国债市:国债下跌 中期国债领跌
美国国债收盘接近日间低点，收益率全线走高1.5至3个基点。中期国债领跌。一个数据中心的冷却系统问题引发芝商所经历数小时技术故障，导致周五的交易延迟。日间价格波动幅度有限。纽约时间下午2点现货国债市场提前收盘后不久，...
美国躺赚的秘密被扒光！3分钱换全球100美元商品，闭环太狠了？用近乎零成本的
美国躺赚的秘密被扒光！3分钱换全球100美元商品，闭环太狠了？用近乎零成本的纸币，收割全球的真实资源与劳动力。这种让美国“躺着赚钱”的模式并非天生，而是靠百年布局搭建的闭环，从二战后的规则制定到如今的军事兜底，每一步都暗藏精心设计的逻辑。二战结束，当时欧洲满目疮痍，美国凭借占全球75%的黄金储备，主导建立了布雷顿森林体系，确立“美元与黄金挂钩、各国货币与美元挂钩”的规则。这一步直接让美元从美国的本国货币，升级为全球通用的“硬通货”，各国想做国际贸易，就必须先储备美元。但美国的野心不止于此，上世纪70年代体系崩溃后，它迅速绑定全球最核心的战略资源——石油，通过与中东产油国达成协议，要求石油交易必须用美元结算，“石油美元”就此诞生，相当于把全球经济的命脉系在了美元上。有了全球认可的信用基础，美国的“印钞换物”游戏正式启动。要知道，一张1美元纸币的印刷成本仅5.4美分，即便面额更大的纸币，成本也不会超过10美分，所谓“3分钱”正是对这种极低成本的形象概括。当美联储开动印钞机，这些几乎无成本的纸片就能通过贸易流向全球，换回来的却是中国制造的消费品、中东的石油、非洲的矿产这些实打实的商品。据IMF数据，全球流通的美元现钞中60%都在美国境外，仅这部分的狭义铸币税，美国每年就能赚约300亿美元。更狠的是美国搭建的“美元-商品-美债”闭环，让赚走的钱还能循环生利。各国通过出口获得美元后，为了保证资产安全和贸易便利，不得不把大量美元用来购买美国国债。这相当于各国免费把钱借给美国，而美国支付的国债利率长期低于2%，再用这些低成本借来的钱投资海外高收益资产，每年靠利差就能赚2000亿美元。美国国债以美元计价，实在还不上就靠美联储印钞购债“借新还旧”，形成了永续循环的融资模式。这套体系的兜底保障是美国的军事霸权，2024年美国8860亿美元的国防预算中，40%都来自外国持有的美债利息收益，形成“铸币税养军队、军队护美元”的恶性循环。谁要是敢挑战美元，就可能面临制裁甚至军事威慑。而美联储的“放水-加息”周期更是收割利器，2020年增发6万亿美元让全球通胀飙升至8.8%，2022年激进加息又让新兴市场货币平均贬值15%，外债负担加重30%，相当于向全球征收“汇率税”。经济学家测算，美元霸权每年为美国带来的净收益占其GDP的1.5%-2%，相当于每年从全球抽走6000-8000亿美元隐形税。如今去美元化浪潮渐起，美元全球外汇储备占比已从巅峰时的70%降至58.8%，但短期内这套闭环仍难撼动。看清这个逻辑就会明白，美国的“躺赚”从不是运气，而是建立在全球经济规则之上的霸权红利，而这份红利，终究是靠其他国家的劳动与资源支撑起来的。
一旦中国今天清空7307亿美元美债，明天，我们自己的出口企业，就将接不到一张新订
一旦中国今天清空7307亿美元美债，明天，我们自己的出口企业，就将接不到一张新订单！这7307亿美元抛向市场，换回来的，将是瞬间贬值的美元现金。中国手里握着美国国债，这不是什么新鲜事儿，早几年高峰时超过万亿，现在呢，根据美国财政部2025年7月的TIC报告，持仓刚好落到7307亿美元。这数字听着挺大，但放到美国总债务34万亿的盘子里，也就2%出头，不算压倒性筹码。可要是一天全甩出去，那可不是闹着玩的。市场消化不了这么大一股抛压，债价立马往下砸，收益率蹭蹭往上窜。美联储得赶紧出手买单稳盘子，但全球债市还是会抖三抖。美元流动性瞬间泛滥，汇率跟着晃荡，换回来的现金看着鼓囊囊，实际价值却在贬值，因为通胀预期一上来，购买力就打折了。美元多卖出去，人民币自然被动升值。过去几年，中国出口企业靠着汇率相对稳定，薄利多销在国际市场站稳脚跟。纺织、电子、家电这些行业，利润率本来就低到1%-2%，每升值1%，出口竞争力就掉0.3%-0.5%。根据经济模型估算，人民币对美元升值1%，对美出口增速能少0.3个百分点。想想那些广东小厂，订单多是提前几个月签的，按旧汇率算账。货发出去，收款时汇率变脸，美元贬了，结汇后利润蒸发，轻的保本，重的倒贴。2024年外贸数据已经显示，汇率波动让部分中小企业现金流吃紧，要是再来这么一出，大把订单直接飞了。美国买家转头找越南、印度供应商，成本低点，他们乐意。汇率一强，出口企业订单缩水，产业链上游原料商、物流货代全跟着遭殃。去年底到今年初，中国外汇储备管理上就强调过，美债是压舱石，帮着稳汇率预期。2024年全年减持573亿美元，就是小步走，避免市场乱套。国际货币基金组织报告也指出，中国这种渐进调整，是为了平衡储备安全和流动性。要是急吼吼清空，央行调节工具少一块，资本外流加速，金融市场信心先崩。美元资产占比从高峰39%降到22%左右，黄金储备却涨到7.7%，跨境人民币结算比例也拉到12%。这不是脱钩，而是聪明分散风险，把鸡蛋多篮子放。话说回来，为什么中国不一次性甩？简单，伤敌一千自损八百。美国债市大是大了，但中国持仓体量扔进去，价格崩盘，自己资产先缩水20%-30%。华尔街那些机构，收益率从4%窜到5%以上，美联储加息周期刚缓和，又得重启救火模式。市场反应呢，2025年上半年几次小减持，10年期美债收益率就从3.75%跳到4.35%，伦敦和东京的交易员都盯着TIC数据，欧元债和日债跟着波动。路透社分析过，要是全抛，全球资金链条绷紧，新兴市场货币贬值潮起，中国对欧出口也受拖累。出口占GDP比重还在15%左右，稳外贸就是稳就业，背后上亿工人饭碗呢。美国财政赤字年年破纪录，利息支出快赶上军费了。穆迪5月下调美国主权信用，评级机构这刀子捅得准，市场信心本就摇摆。中国减持节奏稳，7月单月砍257亿，连续四个月下行，总额超500亿。财政部数据明摆着，日本和英国增持补位，外储总盘子9万亿刀，中国这点动静没掀大浪。但要是全清，华盛顿得头疼，借新还旧的雪球滚得更快。美联储主席鲍威尔去年底讲话里提过，外国持有者多元化是正常趋势，但急卖会放大波动。全球经济体都盯着，欧元区通胀刚压住，美债收益率一高，欧洲央行得跟进调整。中国走的是稳字当头，减持不是情绪化，而是算账本。过去三年，外汇投向“一带一路”基建，能源项目年收益超5%，远甩美债的2%-3%。黄金储备从62吨拉到超70吨，抗风险强。人民币国际化推进，结算比例从4%到12%，东南亚和中东贸易用人民币多起来，美元依赖少点。相比全抛带来的空仓和贬值，这布局实惠多了。市场观察家说，这叫“边减边调”，留政策空间，风浪大时避风港，平了再看收益。中国这几年结构调整，出口从低端爬坡，高端制造占比升，汇率弹性大点也能扛。清空那套听着解气，实际自找苦吃。出口企业无单，工厂沉默，工人失业，账单堆山，这不是胜利，是空转。路子得一步步走，多元投资、渐进减持，才是真底气。
美国10年期国债收益率跌破4%据悉哈塞特在美联储主席遴选中领跑
美国国债走高，带动10年期收益率一个月来首次跌破4%，此前白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特成为竞争下一任美联储主席职位的领跑者。交易员迅速提高了对未来一年降息的押注，反映出市场一致预期哈塞特将落实美国总统唐纳德·...
![[比心]中国把事情“闹大”了！原来在香港发40亿美元债只是烟雾弹，真正的狠招是](http://image.uczzd.cn/8207190757639233226.jpg?id=0)
真没想到，美国欠中国的钱还不上，中国居然把“欠条”转手卖给另一个也欠美国钱的国家
真没想到，美国欠中国的钱还不上，中国居然把“欠条”转手卖给另一个也欠美国钱的国家，对方拿人民币买下，直接拿去抵债。在全球债务迷雾中，美国欠下巨款无力偿还，谁知中国不声不响就把债权转手，卖给另一个欠美国钱的国家，那国用人民币买下后直接拿去抵债，这招棋下得妙，美元霸权还能稳多久？美国联邦债务到2025年10月已超38万亿美元，这个数字让各国投资者直摇头。信用评级一降再降，利息支出快顶上国防开支，财政吃紧得不行。中国手握大量美国国债，本来以为稳当，可现在美元波动大，回报不靠谱。加上地缘因素，美债价值缩水，中国从前几年起就逐步减持，到2025年9月持有量降到700.5亿美元，比上月少500万美元。这种调整不是一时兴起，而是长远打算，避免单一资产风险。沙特阿拉伯作为石油大国，跟美国债务纠缠深，同时外汇储备里美元占比高。但中东局势动荡，沙特开始分散投资，转向多元货币。中国跟沙特能源合作紧，原油贸易部分已用人民币结算。这为债权调整开了门。2025年，中国把部分美债转让给沙特，沙特用等值人民币支付。这不是简单买卖，而是战略一步。沙特拿到债权后，直接用于抵销自己对美国的欠款，减轻美元负担。中国收回人民币，资金回流国内，支持进口需求。这种操作的核心在于降低风险。中国持有美债不但没多少收益，还常被当政治筹码。与其坐等，不如主动换手。人民币国际化借此加速，沙特买债用人民币，等于在能源市场落地生根。沙特外汇储备中，美元资产卡脖子风险高，转向人民币更稳当。中国从沙特拿回的人民币，还能继续流通，去买阿根廷大豆、巴西锂矿。这些国家债务重，美元短缺，用中国资金还美债，形成循环。阿根廷常年债务危机，出口农产品换外汇。中国买它大豆和牛肉，支付人民币，阿根廷换美元还债。巴西矿产资源富，中国投资锂矿，推动电动车产业。每个环节都有实惠。中国降美债风险，推人民币走出去；沙特去美元化，获中国支持；阿根廷巴西得资金，美国收本金。全球金融轨道悄然变。这不是孤立事件，而是中国重构金融秩序的棋子。以前美元独大，现在各国绕美元，用人民币或货物结算。美元特权在削弱。中国准备多年，CIPS系统扩展，本币互换协议多，跟各国签协议铺路。到2025年，人民币跨境支付便利化，国际地位上升。
美国债市:国债涨跌不一 收益率曲线陡化
周二美国国债价格涨跌互见，中短期国债走高，收益率曲线趋陡。长期国债变动不大，公司新债发行量依然居高不下，另外财政部将于周三进行160亿美元的20年期国债标售。各期限国债收益率均脱离当日低点。纽约时间下午3点刚过不久，...
