磷化工行业迎来政策与需求的双重驱动，一方面为保障国内农业化肥刚需，相关品类被纳入保供范畴限制出口，这虽压缩了化肥端的涨价空间，却为行业企业筑牢了业绩基本盘；另一方面，储能与动力电池领域对磷化工产品的需求呈爆发式增长，且该领域不受保供政策约束，其中磷酸铁锂电池的核心原料磷酸一铵与湿法磷的需求激增，直接推动相关产品价格上行，奠定了2026年磷化工行业的高景气基调。 从下游数据来看，2025年动力电池销量达到1200.9GWh，同比2024年增长51.8%；储能电池销量更是高达499.631GWh，同比增幅达到101.3%。2026年新能源行业第二轮需求放量已经启动，电池产品涨价的核心逻辑正是下游需求的大幅攀升。在保供政策的导向下，化肥等刚需品类供给受限，工业级磷酸等面向新能源领域的产品，自然会因需求激增而水涨船高，相关企业将成为最大受益者。 从标的来看，云天化作为板块龙头，凭借最大的磷矿保有量，深度受益于行业高景气周期；川金诺手握埃及优质矿源与广西生产基地，矿源品质优于国内，在工业级磷产品领域具备显著优势，业绩弹性十足；云图控股则存在明显预期差，其面向动力电池的工业级磷产能从10万吨大幅提升至35万吨，产能释放将驱动业绩实现跨越式增长。