中国资产在国庆中秋假期全球走强，背后的“推手”主要有以下几方面：-估值优势明

中国资产在国庆中秋假期全球走强，背后的“推手”主要有以下几方面：

- 估值优势明显：截至9月30日，上证指数的股息率为2.48%，市盈率为16.6倍；恒生指数的股息率为2.24%，市盈率为12.3倍。而道琼斯工业平均指数的股息率仅为0.56%，市盈率为32倍；纳斯达克指数的股息率0.3%，市盈率为44倍。中国资产的低估值和高股息率使其在全球市场中更具吸引力。

- 企业质量提升：A股“优等生”的股利支付率、企业在全球的竞争力、公司的股份回购力度等指标不断提升。例如，贵州茅台2024年的股利支付率为75%，较2020年的52%大幅提升，2022年至今的股票回购数量为392.76万股，回购比例约为0.3%；迈瑞医疗2024年股利支付率为65%，较2020年的45.7%也有显著提高，2022年以来回购了325万股，回购比例约为0.27%。

- 政策支持预期增强：市场增加了对更强劲经济刺激措施的押注，投资者正在为重要会议可能推出的新经济支持措施做准备。外资大行纷纷调高中国2025年的经济刺激力度，高盛认为财政刺激需要在明年推动需求方面发挥主要作用，同时也需要更低的利率和显著的宏观宽松政策。

- 外资态度转变：包括高盛、摩根大通、花旗银行等外资巨头纷纷上调中国股市评级及目标价。高盛将沪深300指数的目标价从4000点提高到4600点，花旗将沪深300指数于明年6月末的目标上调至4600点。高盛最新发布的周度资金流跟踪报告显示，9月高盛主经纪商平台上中国股票录得了有记录以来的最大单月净买入，美银证券的数据也显示，过去两周，多头资金净买入中国股票34亿美元。

- 科技创新引领价值重估：随着中国新质生产力发展壮大以及一系列创新成果涌现，科技创新正在引领中国资产价值重估。人工智能的突破和应用，点燃了全球投资者对中国的信心和对中国资产的价值重估。高盛认为，AI的广泛采用可能在未来十年内每年提升中国企业每股收益2.5%，增长前景改善及信心提振或使中国股票合理价值提升15%至20%。