价值投资日志[超话]上半年收益57.27%,平安基金周思聪:2025是创新药投

雷频说商业 2025-07-09 19:42:33

价值投资日志[超话] 上半年收益57.27%,平安基金周思聪:2025是创新药投资“三个元年”,大级别行情启动,7、8月至年底是很好的投资窗口期

二季度创新药大幅上涨,未来行情会如何?

平安基金周思聪在2025年中期投资策略会上分享了创新药行业的投资报告。

整理了要点如下:1、中国创新药之所以能够出圈,背后有一个事实和两个周期。这个事实是:中国已然成为创新药强国。背后交织着两个周期:一是中国创新药企业的出海周期,二是国内医保大放量的周期。

2、今年的行情与以往有何不同?今年是“三个元年”的开始。从短期看,今年是创新药企业收入报表集体大幅增长的元年,投资筹码结构将发生变化,全市场基金常见资金会入场。从中期看,今年是创新药企业集体步入盈利期的元年,标志着中周期行情启动。从长期看,今年是商保元年,中国医药行业,尤其是创新药行业的估值提升也将开启。

3、这轮行情是空间大、时间长、走势强的投资机会。以往仅偶有企业实现盈利,从今年开始,我们可以看到从2025年到2028年,中国创新药企业将成批步入盈利周期。A股有很多这样的案例,当一个行业集体步入盈利周期的时候,往往是这个行业大级别行情的开始。

4、关税方面,创新药行业是唯一关税免疫的行业。

5、中美之间可不可能医药脱钩呢?难度很大。虽然中国药价最低,但是人口基数大,因此中国仍是全球第二大生物医药市场,即使强行脱钩,也会让美国药企难以承受。

6、作为风险资产,创新药行业和AI、机器人一样属于高波动资产。目前机构在创新药的配置比例仍偏低,因为过去连跌了四年。随着经济上涨之后,机构加仓,未来创新药波动会小一些。投资

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