借本周一级行业PB-ROE分位图科普 PB-ROE投资框架是一种基于市净率PB和 净资产收益率ROE的股票估值与选股方法，广泛应用于价值投资领域。它通过分析公司的盈利能力和估值水平，帮助投资者识别被低估且具备持续盈利能力的优质企业。 一般而言，研究框架先构建PB-ROE二维矩阵，一般横轴代表ROE（盈利能力 ），纵轴代表PB（估值水平），就可以将行业分为四类，分布在4个象限：高ROE + 低PB：理想投资标的（盈利强且低估）；高ROE + 高PB：可能已高估，需警惕增长持续性；低ROE + 低PB：可能为“价值陷阱”（盈利差，估值低有原因）；低ROE + 高PB：高风险，需回避。（本周分位图主要表达与均值差异，横轴纵轴不同） 更进一步可以采用回归分析，通过历史数据拟合PB与ROE的线性关系（PB = a × ROE + b），找出偏离回归线的股票： 位于回归线下方的股票，PB低于理论值，可能被低估； 位于回归线上方的股票，PB高于理论值，可能被高估。 还需要注意的是，分析框架要结合行业与周期：不同行业的PB-ROE特征差异大（如银行通常低PB低ROE，科技股高ROE高PB），需结合行业均值（分位数）、经济周期调整判断。 从本周的PB-ROE框架分位图来看，结合目前各行业的运行情况，比较推荐的一级行业主要是通信和非银金融。
