从2025年一季报来看，计算机行业绝对是值得关注的行业之一。 从营业收入来看，2

从2025年一季报来看，计算机行业绝对是值得关注的行业之一。 从营业收入来看，2025Q1行业营收合计YoY+18.07%，增速同比提升 13.02pct；54.49%的公司实现收入同比增长，其中增速超 50%、0%-50%的分别占 9.28%、45.21%。 从利润来看，2025Q1行业归母净利润合计 YoY+68.47%，扣非归母净利润合计 YoY+35.38%，个股扣非净利润增速中位数 6.82%，与去年同期相比由负转正。 从经营效率和现金流角度来看，25Q1 行业整体毛利率为 19.81%，同比下滑 3.44pct（此前介绍PMI数据时提过，大部分制造业企业都有毛利率压力）。期间费用率合计 21.65%，同比下滑 4.47pct。其中销售/管理/研发费用率为 7.03%/5.71%/8.99%，同比变动-1.27/-1.07/-1.96pct，经营效率持续提升。25Q1行业预收账款和合同负债总额 YoY+13.04%，应收账款和合同资产总额 YoY +2.75%，应收账款增幅低于预收账款增幅，一方面说明在手订单比较充足，一方面说明现金流情况改善。