a股阿里美股大跌
大家可能以为马云回国和AI会带来大的业绩变化
阿里未来几年很简单，剔除高鑫零售，银泰的影响。收入增长10%+,非公认会计准则净利润22%+,阿里云18%+（越来越快）。
财报“核心只有三点：
- 电商玩了个数字游戏，剔除并入菜鸟的影响，实际收入增速大概在3%左右。
- 云业务的收入增速18%符合预期，但margin下滑，这让市场怎么给估值？capex的下滑情有可原，上个季度屯卡了，这季度没屯。
- 本地生活垮了，单季度亏损放大到23亿，外卖大战这还没开始呢。”
历史包袱还在清理（公认会计准则净利润只有100亿+，投资亏损，商誉减值等）
现金流不会好，没办法投入太大（未来三年每年1000亿+投入）
所以巴菲特不喜欢买科技股
三年后剔除AI投入影响和历史包袱影响，一年现金流2000亿左右（不算3000亿研发投入带来的可能回报），当前市值2.3万亿，市盈率11倍。
但是三年中一直都高投入可能会压制股价。
这个就是字节和腾讯的好，字节没上市，腾讯一个季度700亿拿200亿出来。阿里300亿拿200亿出来。
