最近聊了一些有效市场的内容，今天再举个跨市场的有意思的例子。博彩市场跟金融市场有

最近聊了一些有效市场的内容，今天再举个跨市场的有意思的例子。博彩市场跟金融市场有很多相似之处，核心都是概率，赔率。每一家博彩公司都会对各种比赛指定赔率。当有玩家投注的时候，赔率会根据投注金额进行动态变化，以维持扣除抽水佣金后，不论出现什么结果，博彩公司都是稳赢。但各家博彩公司因为投注比例各不相同，所以赔率也会发生不同的变化。这就导致市场中出现一种叫套利猎人的博彩职业。他们干的事情很简单，收集所有博彩公司的赔率，然后分析是否可以跨公司形成套利。比如一场大小球的比赛。A公司的赔率是大2.1，小1.8B公司的赔率是大1.8，小2.1那么套利猎人要干事情就是，A公司买大2.1，B公司买小2.1这样不论出现什么结果，都稳稳的赚钱。这本质上是在套利博彩公司，当博彩公司发现这种情况，也没有什么好办法，因为赔率的变化永远没有这帮干套利的用代码下注快。博彩公司只有最后一种手段，限制投注，经过电脑分析发现你是套利猎人，那么就限制你投注的最大上限，比如一次只让你买1块钱的，或者更干脆一点，直接禁止投注。这其中就出现一家有意思的博彩公司P，当别人都在限制投注时，他高调欢迎套利者。换一种说法， 当ABCDE公司通过限制投注，抑制有效市场时，P公司完全不限制，完全按照市场行为下注。这吸引大量套利猎人进入P公司下注，并完成套利。久而久之，有意思的事情出现了，套利猎人发现，由于P完全市场化，导致当出现赔率误差的时候，出错的总是别的公司，而P公司的赔率永远是最准确的。由于有效市场存在，P虽然欢迎套利者，但依然无法收割到P，反而P规模越做越大。回到我之前聊的那个话题，金融市场最原始的驱动力就是套利。在有效市场，套利将越来越难。比如美股市场，大多普通人已经放弃套利选择指数，跟随整体市场表现。而A股依然有茫茫多的散户以为凭借着5元盗版语录就可以战胜市场。而散户的对手，刚才初略的看一下，不说信息优势，就纯学历，A股公募基金经理9成硕士以上学历，大比例来至清华北大复旦上财上交，大专人数仅为1个。A股价投散户就好像是太平天国刀枪不入的信徒。那些活下来，或者活的很好的，可能并不是刀枪不入，更多的是运气导致的没打到。比如今天A股天天给你讲价值，讲股息，讲低估才是王道的。与5年前天天给你讲成长，讲质量，讲怕高都是苦命人的。本质上都是一类人！