银行未实现损失仍处于历史高位：2025年第三季度，美国银行投资证券的未实现损失达
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势行观商业的文章
黄金
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Tether 在 2025 年第二季度和第三季度购买了 50 吨黄金 ，使其黄金
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全球企业债券发行量已达到前所未有的水平：2025年前10个月，全球债券销售额达到
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比特币 基金遭遇前所未有的资金外流：11 月份至今，美国比特币 ETF 的净流出
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在过去的 32 周中，散户投资者有 28 周购买了美国股票，这是多年来最好的连胜
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投资基金正全力押注股票：美国股票型共同基金的现金持有量已降至总资产的 1.2%，
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货币供应的主导权已经从央行部分转移到了商业银行体系和财政当局手中。
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看跌情绪正达到荒谬的程度。对冲基金当前的原油空头头寸规模已超过2020年油价跌至
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尽管 经历了历史性上涨，其估值仍相对低廉：当前 白银比值年化水平已突破80点，逼
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和 相关性升值历史高位
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铜 市明年将面临历史性短缺：摩根士丹利预测，2026年铜市场将出现22年来最严重
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万吨级黄金 黄金如何在全球“流动”
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美国看涨期权交易量激增：美国股票 看涨期权3个月平均交易量已达到约3300万份，
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从图表可以看出，美国债务危机在市场上的信号愈发明显。首先，红色曲线显示的美国2年
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黄金 与白银 表现：1960年至今的历史比较
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基金经理对美元 的配置比例已降至近二十年来的最低水平，这为做空者的困境埋下了伏笔
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持有美债 最大的几个国家，四五位有点异类
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白银 这么看确实是便宜了
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当前全球流动性充裕正在推高风险资产价格，包括股票 、黄金 和比特币 ，但债券 市
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