青岛国资在资本市场又摘新战果。

12月5日，国内GPU领军企业摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司正式登陆科创板，市值一度突破3000亿元，成为“国产GPU第一股”。

上市首日，摩尔线程（股票代码688795.SH）股价一度涨超500%，冲高至688元/股。截至9日下午15时30分，收盘价为628.31元/股。

摩尔线程上市仪式。

值得关注的是，在摩尔线程引爆科创板的背后，有多家青岛国资的身影，他们通过对摩尔线程“多点开花、梯次进入”的投资，获得超出预期的收益。

根据摩尔线程的招股书，在其直接股东中，与“青岛”有直接关联的有4个，分别为青岛图灵安坤投资合伙企业（有限合伙）、齐鲁前海（青岛）创业投资基金合伙企业（有限合伙）、青岛华控成长股权投资合伙企业（有限合伙）、青岛新鼎啃哥兴玖创业投资基金合伙企业（有限合伙）。4家机构的持股数累计579.7117万股，占比1.4492%。

这其中，齐鲁前海为青岛国资主导，28个LP中近一半是青岛国资背景，如海发集团、城发集团、青岛市引导基金、金家岭集团、城阳市政、青岛出版等。

青岛自贸片区。

除公开披露外，青岛还有国资通过其他途径投资摩尔线程。

青岛自贸片区直属全资国有投资公司——青岛青发汇金投资集团透露，对摩尔线程进行了前瞻性投资布局，收益已超过7倍。

值得一提的是，青发汇金还布局了士兰微等行业头部半导体企业，持续深耕产业链核心环节。以资本赋能区域硬科技布局，为未来引入自主GPU技术、壮大片区“集成电路+人工智能”产业集群铺路。

青岛城投创投公司也发布消息称，其分别于2021年、2024年通过中原前海基金、齐鲁前海基金投资摩尔线程，成本约为37.5元/股、74.6元/股。

作为青岛市最大的国有投资平台，截至2024年末，青岛城投集团资产总额超4300亿元，位列2024年全国城投公司总资产榜、总收入榜第5名。今年来，青岛城投在“硬科技”公司投资中收获颇丰，广州必贝特医药股份有限公司于10月28日成功登陆科创板，北京屹唐半导体科技股份有限公司也于今年7月成功上市。

青岛城投半导体先进装备园。

摩尔线程自2020年成立以来，专注于全功能GPU的自主研发与设计，基于完全自主研发的MUSA统一系统架构，公司率先实现了单芯片同时支持AI计算加速、图形渲染、物理仿真和科学计算、超高清视频编解码的技术突破。

2022年至2024年，公司营业收入从0.46亿元跃升至4.38亿元，年复合增长率超过208%。公司毛利率从2022年的-70.08%大幅提升至2024年的70.71%，显示产品市场认可度显著增强。

公开资料显示，摩尔线程于2024年11月启动上市辅导，2025年6月8日完成辅导验收，6月30日IPO申请获受理，并于9月26日顺利过会——从申报至过会仅历时88天。

IPO全程共计122天，此次高效率的上市进程创下科创板审核速度新纪录，并以80亿元募资规模成为本年度科创板最大融资项目。审批效率之快、募资规模之大，充分印证了资本市场对其技术实力与成长前景的强烈信心。

从成立之初的“种子轮”到最终的“科创板IPO”，短短五年内，摩尔线程共完成了八次增资和八次股权转让，吸引了超过80家投资机构的参与，累计融资额高达94.98亿元。

这其中，国资背景的投资人扮演了重要角色。深圳市创新投资集团（深创投）及其管理的潍坊、淄博两地国资基金，于2021年1月以37亿元投前估值参与公司第三轮增资，形成了跨区域的国资协同布局。上海国资代表的国盛资本则在第五轮增资中以6.35亿元领投，成为公司第二大外部股东。

无论持股数多与少，青岛民间资本与国资在这场资本盛宴中没有缺席，既扮演了资本操盘手的角色，又充当了改革实践者，为产业铺路、深耕硬科技赛道提供了成功的实践“样本”。

登陆科创板，对摩尔线程而言是发展史上的关键一步。

押中摩尔线程，对青岛而言，除获得投资收益之外，与地方产业生态也息息相关。芯片产业与青岛“10+1”创新型产业体系高度契合，地方国资押注芯片项目，不仅是看项目本身，更看重能不能把本地的产业生态带起来，这种“资本招商”的模式，是从底层算力开始赋能，整条产业链上下游协同发力崛起才是最终目的。