中方连抛3820亿美债，准备动真格，巴菲特清空中企股票，信号特殊。近期，资本市场两大动向引发广泛关注：一是“股神”巴菲特清仓持有17年的比亚迪股份，二是中国连续数月大幅减持美国国债至近年新低。 据统计，从3月到7月，咱们四个月一共卖掉537亿美元美债，折合人民币差不多3820亿，现在手里剩下的美国国债只有7307亿美元，这个数字可不是随便一常规调整能概括的，翻查美国财政部7月TIC报告就知道，这已经是2009年以来的最低持仓。 把这组数据放进美国债务的大窟窿里看更直观：当前美国国债总额早破37万亿美元，每年光付利息就得砸1万亿美元，债务利息占财政收入的比例超18%，比1946年战后峰值还高，这时候还抱着美债不放，那不是理财，是接盘。 更耐人寻味的是这波减持的时机，刚好撞上美联储时隔9个月重启降息，把利率压到4.00%~4.25%，美元指数跟着震荡下跌，咱们的人民币汇率反倒显出韧性，8月银行结售汇连续四个月顺差，国际资本单月就往中国砸了390亿美元。 一边是美债收益缩水，还附带着《国防授权法》里“冻结敌对国家央行资产”的暗雷；一边是人民币资产吸引力上升，换谁都会算这笔“安全账”，何况咱们没闲着，央行已经连续10个月增持黄金，全球央行持有的黄金市值更是1996年来首次超过美债，这分明是给外汇储备加防弹衣。 而巴菲特清仓比亚迪的操作，看似和抛美债八竿子打不着，实则藏着一样的风险考量，老爷子握着比亚迪17年赚了38倍，套现80多亿港元后还嘴硬说比亚迪是非凡公司，但身体很诚实。 深究下去，比亚迪面临的压力摆得明明白白，美国《通胀削减法案》2026年要全面封杀受关注外国实体的电池，这直接让比亚迪的北美市场市占率要少8到10个百分点；再加上行业价格战把单车净利润压得同比降29%，32倍的动态PE比特斯拉还高7个点，高估值根本撑不住，伯克希尔手头揣着3400亿美元现金，自然要从高风险高估值的篮子，往西方石油、日本商社这种“高现金流低地缘风险”的篮子里挪，老狐狸的纪律性从来不含糊。 这两件事凑到一起，其实都是全球资本在新规则下算风险账，IMF早就预警，今年全球公共债务要涨2.8个百分点，十年内可能突破GDP的100%，地缘风险随便一动就能让债务再涨4.5个百分点。 以前资本只看增长率，现在得先问属于哪个地缘阵营，美债的无风险标签早被财政窟窿戳破，中国企业的高成长也得扣掉地缘折扣，这就是当下的新规矩。 说到底，中国抛美债不是动真格要对抗，而是不想给别人的债务泡沫买单；巴菲特清仓也不是看空中国，只是老派投资者的风险本能，全球价值链重构的当下，资产定价早不是看报表那么简单，安全比收益先一步被放进账本，不管是国家储备还是个人投资，往后要是没把地缘风险折现算进账里，那才是真的不懂行。
