【#三只松鼠上半年净利腰斩#：坚果原料成本上涨影响毛利率，销售和管理费用猛增】

【#三只松鼠上半年净利腰斩# ：坚果原料成本上涨影响毛利率，销售和管理费用猛增】三只松鼠上半年营收同比增长，归母净利润同比下降超五成。

8月27日晚，三只松鼠（300783.SZ）发布2025年半年度报告，营业收入54.78亿元，同比增长7.94%；归母净利润1.38亿元，同比减少52.22%。

三只松鼠在财报中表示，营收变动原因有三个，一是2025年年货节前移致一季度营收错档，二季度依托“D+N”全渠道体系，整体营收增速超20%；二是线下分销重点推进日销品铺市并试水乳饮饮料，二季度渠道销售实现翻倍增长；三是洞察即时零售新机遇，探索打造自有品牌生活馆首店。

关于利润变动的原因，三只松鼠则归纳为四个方面，一是坚果原料成本上涨，影响毛利率；二是部分线上平台流量结构变化，费率有所提升；三是线下分销加大市场费用投入，加速日销品布局及终端渗透；四是新增物业折旧及摊销费用上升。

财报显示，今年上半年三只松鼠销售费用增长25.11%至11.19亿元，管理费用增长57.89%至1.56亿元。从产品毛利率来看，坚果类产品毛利率下滑2.64%至23.91%。（澎湃新闻）