Nike对决Lululemon：谁才是真正的运动王者？

📊 市值大不同，老大还是新贵？ Nike的整体市值高达970亿美元，几乎是Lululemon（410亿美元）的2.4倍，体量碾压毫无悬念。 💰 收入差距明显，但增长谁更猛？ Nike过去一年的总收入为480亿美元，而Lululemon仅为110亿美元，但三年营收增速方面，Lululemon高达19%，远胜Nike的1%，显示出后者增长几乎停滞。 ⚙️ 毛利率&运营效率：精致小厂碾压大品牌 Lululemon毛利率为59%，运营利润率也达到24%，而Nike分别只有44%和11%。这说明Lululemon在盈利能力上明显更强。 🔁 资本回报与库存周转：谁的钱用得更值？ Lululemon过去五年资本回报率高达35%，Nike也有28%。库存周转率方面，Nike以4倍略胜Lululemon的3倍，意味着Nike在库存管理上略有优势。 💵 现金流&估值倍数：谁更值得“投”？ Nike自由现金流为60亿美元，是Lululemon的三倍（20亿美元）。但从估值来看，Nike的预期市盈率为37倍，而Lululemon仅为22倍，代表前者的市场预期更高但也更贵。 📈 五年回报率：投资结果一目了然 Lululemon过去五年总回报率为+51%，而Nike竟然为-21%。虽然Nike体量更大，但资本回报表现明显落后。 💡 结论启示 Nike依旧是行业巨头，但从营收增长、盈利能力、资本回报甚至过去五年投资回报率来看，Lululemon表现得更像一匹“高质量成长黑马”。在“投钱”时，别只看名气，更要看谁在用行动说话。