/你可能想不到，眼下全球最激烈的博弈，既不是中美之间的角力，也不是俄乌冲突，而是一场发生在美国内部的 “战争”。真正摁住特朗普喉咙的，不是什么对手国家，而是手握美元大权的美联储。这两方现在，掰得比谁都狠。 特朗普总想着让经济快点跑出加速度，美联储却一门心思要稳住节奏。一个求快，一个求稳，撞在一起自然火花不断。他那套拉动经济的核心路数，三个最关键的支撑点，愣是被美联储从不同方向给绊住了。 特朗普力推的 “大而美” 法案，核心就是减税。法案永久延长了 2017 年《减税与就业法案》的个人所得税减税政策，还提高了州及地方税扣除上限。这些措施本想刺激消费和投资，可美联储那边却坚持高利率。鲍威尔认为通胀虽有回落但仍高于目标，得维持利率来控制物价。高利率让企业借贷成本上升，减税带来的好处被抵消了不少。就像你好不容易中了奖，结果一半奖金被税扣走了，心里那叫一个憋屈。 再看能源独立。特朗普一上任就宣布国家进入能源紧急状态，鼓励石油、天然气和煤炭的开采，还撤销了拜登政府的气候法规。他想通过发展传统能源，降低能源成本，增强美国的能源主导地位。可美联储的高利率政策，让整个经济环境变得紧绷。能源企业要扩大生产就得贷款，高利率让他们的融资成本增加，投资意愿也跟着下降。而且，高利率还可能抑制整体经济活动，影响能源产品的需求。这就好比你想开车狂奔，可刹车却一直踩着，根本跑不起来。 最后是制造业回流。“大而美” 法案为在美国新建工厂的企业提供 100% 税收优惠，吸引海外企业回归。台积电宣布投资 1000 亿美元建设半导体基地，美光也追加 300 亿美元投资。但高利率让企业融资成本飙升，部分项目进度滞后。比如，Integra Technologies 的半导体工厂因政府资金不确定性暂停，挪威 Nel Hydrogen 的氢气项目因税收抵免政策不明朗搁置。劳动力短缺和建筑成本上升，也让不少项目陷入困境。这就像你搭积木，刚搭到一半，底座却不稳了。 特朗普与鲍威尔的矛盾，已经到了白热化的程度。近日，《纽约时报》披露，特朗普已起草解雇鲍威尔的信件，并启动了新任美联储主席的遴选程序。尽管特朗普当天予以否认，但消息仍令华尔街震动。特朗普对鲍威尔的不满由来已久，认为他降息太慢，坚守美联储 “独立运作” 原则，多次拒绝顺应白宫政策导向。而鲍威尔则多次强调，美联储需要观望关税对通胀的影响，不能轻易降息。 历史上，总统与美联储主席的矛盾并不少见。约翰逊曾施压美联储主席马丁不要加息，尼克松暗中向伯恩斯施压要求宽松货币政策。但特朗普是第一个试图解雇美联储主席的总统，这在美国历史上尚属首次。法律上，美联储主席享有任期保障，特朗普无法直接罢免，只能通过舆论施压。 一个急着要看到成果，一个攥着节奏不松手。这场较量还在继续，到底谁能占上风，现在还真说不准。
