今日A股强势收复3500点，但“美中不足”的是，被视为反向指标的银行四大行再度大

今日A股强势收复3500点，但“美中不足”的是，被视为反向指标的银行四大行再度大涨，银行板块更是再创历史新高。回顾近期走势：上周五A股冲击3500点时因拉银行而出现大跳水；昨天冲关时，赚钱效应爆棚的背景是银行被压制；而今天站上3500点后再度拉银行，尤其11点后的拉升，直接引发市场一波明显跳水。

可见，A股站上3500点实属不易，但银行股的拉升让“站稳”打了个问号——拉银行容易导致跳水、让成果得而复失。不过，今日多元金融、金融科技、券商板块的活跃，对冲了银行股的负面影响。午后市场若想站稳3500点、避免跳水，需券商板块发力：若券商表现超过银行，不仅能稳住局面，还有望推动指数继续上攻；反之，则需转向防御避险。

不同板块的表现，折射出不同的风险偏好与市场情绪：银行走强时，资金倾向避险；券商活跃时，资金选择进攻。早盘市场震荡走高，行业板块与个股普涨，表现亮眼；但分化始于11点——拉银行导致个股明显跳水，大盘分时也呈现“白线在上、黄线在下”的格局，权重走强而小票走弱。

量能方面，早盘全A成交9691亿，较昨天放量800亿，全天有望维持1.5万亿水平（昨天为1.47万亿），量价配合良好，显示市场整体状态健康，唯一的不足仍是银行的持续强势。

主力资金方面，早盘净卖出超200亿，且主要流出题材科技方向，导致题材科技股表现偏弱。板块内部呈现高低切特征：近期沉寂的机器人板块领涨，而此前活跃的AI科技、金融科技则有所调整。

当前市场的核心逻辑是“高低切”——既包括主线内部的高低切换，也涉及主线外部的轮动。指数不断走高的背景下，行业板块轮涨，低位标的性价比凸显，且这些低位应围绕成长科技方向，其他边缘领域的低位性价比有限，主线（金融科技、数字货币、稳定币）内部的高低切性价比最高，这也是当前最具人气的核心方向。

市场行情向好时，高弹性、高成长自然是资金青睐的焦点。当前市场呈现“高成长高弹性方向”与“防御避险方向”并存的状态，显然其中一个方向会被证伪。银行股即便继续新高，越是疯狂越可能接近冲顶，一旦风格切换，或将形成历史大顶，性价比极低。

从A股大风格轮动规律看，消费股已走完一轮牛市，银行股正处于牛市中，而科技股有望接棒——科技强，才是市场真正的强势。