＃东方财富策略海外跟踪（2025-07-03） ❓如何看待美国ADP爆冷对大类资

＃东方财富策略海外跟踪（2025-07-03） ❓如何看待美国ADP爆冷对大类资产的影响？ 美国6月ADP就业数据弱于预期，薪资韧性犹存——私营部门就业人数减少 -3.3万，远低于预期+9.8万，创2023年3月以来最大单月降幅。其中，服务业(-6.6万)拖累明显，制造业(+3.2万) 贡献增量。薪资方面韧性仍存，留任员工薪资增速微降至4.4%，跳槽者薪资增幅降至6.8%，未显著恶化 🌍 市场影响：降息交易强化，资产波动或将加剧 就业市场的降温，继续带来了降息预期的升温。CME显示，7月降息25bp的概率从20.7%上升至24.3% 美元：降息预期升温叠加经济疲软，美元指数承压 黄金：降息预期+美元走弱，对金价进一步形成支撑 美股：服务业就业萎缩压制消费需求预期，零售/金融板块承压，而科技制造就业市场韧性犹存，且更容易受到降息预期升温催化 美债：降息升温对收益率下行形成短期支撑，但特朗普“大而美法案”已通过参议院，或将在7月落地，债务上限打开后美债的供给压力或将继续推高美债收益率向上脉冲