【量化监管，下周生效！】
2025年7月7日即将实行的量化新规主要内容如下：
高频交易分级监管
- 认定标准：单账户每秒申报/撤单≥300笔，或单日申报/撤单≥2万笔，即被认定为高频交易。
- 差异化监管要求：高频账户需提交服务器位置、系统测试报告、故障应急方案；实行差异化收费机制，提高高频交易的流量费、撤单费；对瞬时异常申报、频繁撤单等行为采取限制交易、停牌等措施。
关键禁止性措施
- 全面暂停融券T+0交易：禁止通过融券实现当日卖出、次日还券的“类T+0”操作，切断短线套利路径。
- 异常交易行为界定：明确四类禁止行为，包括瞬时申报速率异常；频繁瞬时撤单；频繁拉抬打压股价；短时间大额集中成交。
算法透明度与穿透式监管
- 策略报备与审查：量化机构需报送策略底层逻辑、模型参数（非实时），未备案算法禁止实盘运行。引入“黑盒审查系统”分析高频交易行为，建立熔断机制防范系统性风险。
- 连带责任机制：券商需加强对客户交易行为管理，否则承担连带责任。 市场公平性保障
- 统一监管标准：沪深股通投资者与内资执行相同规则，消除跨境套利空间。
- 流动性引导：限制高频交易流动性占比，引导资金流向蓝筹股。
- 散户保护：试运行数据显示异常交易主要来自量化私募和券商自营，普通散户交易不受直接影响。
下周一将实施量化交易新规，其中高频交易频率将从每秒299次降至30次，并限制单日交易频次2万次以内。
此次新规通过划定边界实现“疏堵结合”，推动量化行业从“拼速度”转向“拼策略质量”，促进A股向价值投资转型。所以近期纯题材炒作的高位高标股要注意一下。
