今日A股市场迎来强势上扬，牛市旗手券商板块回归带动沪指创下年内新高，不过机构持仓却呈现加空操作，市场走势与资金动向形成有趣反差。
大盘表现：量价齐升，创业板领涨
当日市场呈现全面放量上涨态势，券商、军工等板块领涨，油气、煤炭等少数行业下跌。全A指数涨幅达1.35%，上涨个股占比74%，成交额较前一日大幅放大13%。所有宽基指数均实现放量上行，其中创业板指表现尤为亮眼，单日大涨3.11%，涨幅居各宽基指数之首。上证指数盘中一度触及3459点，刷新2024年以来新高。
行业热点：非银金融、国防军工成主力
1. 非银金融：板块单日大涨4.46%，近98%的个股收涨，成交额暴增89%。早在两周前券商板块刚现异动时，便通过盘面数据捕捉到上涨信号。近期，六部门发布《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，提出健全资本市场功能、推动中长期资金入市等利好政策；同时，国泰君安国际获香港证监会批准升级证券交易牌照，可开展虚拟资产交易服务，这两项消息极大拓展了券商板块的估值想象空间，有望推动券商向资产证券化和跨境清算枢纽转型。
2. 国防军工：板块涨幅3.36%，上涨个股占比96%，成交量放大42%。在2027年建军百年目标驱动下，军工行业未来三年向好趋势明确。2025年上半年行业订单已逐步恢复，虽尚未在财报中体现，但预计下半年板块活跃度将持续提升，主线装备类企业表现值得期待。
从40个交易日的行业强度热力图来看，非银金融自6月3日强度指标上穿50后，持续跑赢市场；银行板块更是长期维持在50以上，今日多家大行股价再创历史新高。
期指持仓：机构加空背后的结构性操作
1. 中信期货：当日加空1226手，其中对IC、IM合约分别加空935手、1974手，对IH、IF合约则减空906手、777手；同时加仓买单8900手，卖单10126手。
2. 其他主要机构：合计加空1491手，分别对IH、IF、IM合约加空80手、1477手、289手，对IC合约减空355手；加仓买单24082手，卖单25573手。
尽管昨日机构合计加空11504手（主要由其他机构贡献11724手），今日又合计加空2717手，但值得注意的是：一方面，机构对7月合约均在减空；另一方面，操作呈现明显结构性特征，IH、IF合约合计减空126手，IC、IM合约合计加空2843手。此外，机构整体以加仓卖单为主，未大量平仓止盈，更像是对冲操作。目前机构合计持有净空单88415手，仍低于9万手，处于相对低位。
市场走势与机构持仓的背离，并未改变中长期向好趋势。正如前期反复强调，当前市场或蕴藏至少一年两次级别的投资机会，建议投资者保持持仓耐心。即便短期出现震荡，坚定持有，避免错过行情。
