氧化铝是最近关注度相当高的一个品种，近期一段时间，我联系了多个有色和氧化铝产业相

氧化铝是最近关注度相当高的一个品种，近期一段时间，我联系了多个有色和氧化铝产业相关的期货朋友，大家的看法都差不多，短期氧化铝是一个无解的状态。主要这玩意原料是进口的，成品我们还在大量出口，价格很难去管控，或者短时间内大量采购，唯一的方法就是加大国内供应量来打压市场价格。现实情况是，进口方面几内亚总是出问题，不是雨季出不来，就是港口问题，或者矿场停产什么的，国内的河南山西等地也有铝土矿，一方面是质量差，另一方面环保因素不让开采，所以短期就是一个供需失衡的局面。有一些产业空头手里是有货的，但是目前已经深套其中，仓单被压在里面出不来，也无力继续增加套保量去做空了。氧化铝现货价格目前在5600-6000，甚至报价高的已经达到6200以上，期现倒挂，期货贴水，不好去空。尤其是想做空远月，短期时机还不成熟，主要原因是现货供需没有缓解，期货又大幅贴水。2505合约目前连续上涨，现在已经涨到4300左右，即便这样，也和现货之间有近2000点的贴水，基本已经打掉了现货利润，跌也不好跌，因为下方空间小，上方空间大，贴水合约不好做空。 还有一点很多人没注意，氧化铝龙虎榜上，东财、徽商在大量做空，也就是散户做空的多，站在散户方面相对来说比较被动了。所有人都知道这玩意就跟当年的铁矿一个吊样，去年前年铁矿从600点涨到1000点，20年从500点涨到1400点，和氧化铝都是如出一辙，都知道最后会跌，但是谁也不知道顶在哪里。要不是交易所持续打压，氧化铝早就升水现货了。但是压是压不住的，尽管手续费提高几十倍，不断穿透多头关联帐户，但是现货问题不解决，短期还是无解。产业方面的预期是到1月以后，供需矛盾才会缓解，但是也只是预期，具体什么时候落地还不好说。以前氧化铝也炒作，但是就是短暂的一个月左右，现在持续时间这么长，与资金兴风作浪不无关系，本来有货的现货商也深套其中了，所以散户手里没货，做空就更被动。参与热门品种一定要注意，如果是追多，盈利就拿着，做好保护，如果是摸顶做空，不对的话，小亏就跑，不能有执念，必须做最坏的打算。近月就不要空了，12和01合约都不好空，远月又贴水，没高点也不好空。如果做空05合约，技术突破就要止损，等顶部出来，或者直接现货方面供应缓解，再考虑做空不迟。 从进出口情况来看，据最新海关数据显示，2024年10月份中国出口氧化铝17.02万吨，环比增25.88%，同比增141.34%；1-10月出口氧化铝140.6万吨，累计同比增40.39%；10月进口氧化铝0.625万吨，环比降83.15%，同比降93.7%；1-10月进口氧化铝130.53万吨，累计同比降8.76%；即1-10月累计净出口达到10.07万吨，中国氧化铝贸易转为净出口格局，进一步加剧了现货供应紧张的局面。 矿石方面，此前在GAC母公司EGA的几内亚铝土矿出口业务停止之后，其矿石到国内港口的运输也被冻结，近日GAC面临永久关闭的风险，需关注后续矿石供应方面的稳定性。目前GAC每年出口近1500万吨铝土矿，仅次于SMB和CBG。 供应方面，受采暖季影响，氧化铝生产扰动增多，氧化铝供应难有大的增量，且目前海外氧化铝价格居高不下，预计短期难有进口氧化铝供应补充。需求方面，北方冬储尚未完成，其他地区铝厂也有库存不足的情况，加之云南电解铝减产风险降低，需求预计维持小增趋势，氧化铝基本面呈现供应小缺口，对氧化铝现货价格形成一定的支撑。