转基因正式商业化！事件：农业部今日正式公布转基因品种。其中，性状方面，大北农22

转基因正式商业化！

事件：农业部今日正式公布转基因品种。其中，性状方面，大北农22个，瑞丰9个，农大4个，先正达2个；品种方面，隆平8个，先正达4个，大北农3个，登海2个，丰乐1个。

1、品种公示意味着商业化正式落地，行业将开启3-5年的高景气。我们预计转基因玉米2024-2026年推广面积有望达到3000万亩、1.5亿亩、3.5亿亩。伴随新产品渗透率提升，头部企业市占率有望提升。

2、价格方面，2023年试点转基因玉米价格表现低于预期，但我们认为后续完全放开后，品种的提价空间足够。参考先玉335的提价历史，转基因销售价格高低有望出现在2025-2026年，单亩利润仍看20元空间。

3、产业链方面，我们认为转基因的落地可能加快农资变革，未来种业巨头可能延伸农药业务。考虑到种粮大户的快速崛起，我们认为种业公司在农服领域有望开启新布局。

4、我们测算转基因种子展望终局90%的应用率下，将为行业带来利润增量盘子可达80e以上，分别在转基因性状、种子公司两段分配，静态看单环节10个点市占率即可获得4e利润增量。动态看转基因商业化将优化行业经营环境，行业红海竞争格局将得到明显改善，可获得的利润增量或将超市场预期。

5、短期市场在正式落地的信息刺激下可见脉冲式上涨，核心标的仍为大北农、隆平，也可见行情扩散至登海等。更长期的投资逻辑将沿着业绩上量价齐升，成长性确认后同时伴随估值提升，放下历史上反复磋磨的疲惫，再次提醒板块投资潜力仍十分值得期待。