10 月 2 日，杭州市上城区纪委对严学峰立案审查的消息，将娃哈哈内部治理争议推向台前。作为宗馥莉麾下核心高管，严学峰现任宏胜饮料生产中心总监，还在近 190 家娃哈哈关联企业任监事，其被查虽被娃哈哈高层归为 “私人原因”，但与桶装水业务调整的时间共振，暴露深层利益纠葛。

关键矛盾聚焦于浙江娃哈哈桶装水业务。2025 年 3 月，严学峰关联的迅尔城通（宏胜 100% 控股，宗馥莉任董事）接管浙江娃哈哈饮用水公司的桶装水销售权。

原公司从产销一体沦为代工厂，仅获 2.75 元 / 桶加工费；迅尔城通则将售价从 6.5 元 / 桶提至 7 元 / 桶，新增利润全额自留。这直接导致母公司（含 1.8 万自然人股东）分红能力骤降，利益流向宏胜系。

时间线的巧合加剧质疑：2024 年底宗馥莉启动业务调整，2025 年 9 月利润转移问题曝光，10 月严学峰即被立案。而这并非孤例 —— 宗馥莉接班后，上海、南京等地娃哈哈公司因类似 “宏胜系接管销售” 整合，先后陷入停工或管理层更迭，宏胜系逐渐成为产业链利润核心。

截至发稿，娃哈哈未回应业务与被查的关联，纪委也未披露调查细节。这场风波实则凸显宗馥莉的治理难题：如何平衡宏胜系（家族核心利益）与 1.8 万股东权益，成为其接班后面临的关键挑战。