节日期间全球资本市场出现较为明显的上涨，尤其是黄金、美股、铜等品种涨幅较大，核心仍是AI叙事的推动。A股市场时隔10年重回3900点，以科技股为代表的主要上涨动能仍以外围市场驱动为主，是一种典型的景气度投资模式，其上涨非常依赖市场的情绪和资金推动。指数的继续上攻带来节前资金回流的迹象，牛哥认为10月份是个股角逐的阶段，一些个股在10月份会解套新高，另一些个股可能还会继续下行，同时还要注意3季度的业绩报“含量”，以及美联储10月份降息对市场带来的冲击。做盘难度加大，注意新机会的孕育。

骑牛看熊发现黄金定价存在三个锚：储备价值、消费价值、交易价值。当前随着美元信用裂痕持续扩张，金价将开启长期牛市。我们判断：重启降息意味着美联储独立性受损，未来美联储独立性会持续受到损害，黄金的储备价值将进一步彰显。黄金需求预计增长，2025 年国内黄金珠宝公司有望实现销量提升、业绩改善。货币体系重构的长线叙事仍然有效黄金作为兼具商品属性与金融属性的特殊资产，其长期价格走势始终与全球宏观经济格局、货币体系演变及供需结构变化紧密相连。

三大指数集体高开，两市个股开盘涨多跌少，题材板块方面贵金属、可控核聚变、半导体等板块表现较强，影视院线、旅游、酒店餐饮等板块表现较差。黄金概念大幅高开，四川黄金、赤峰黄金、莱绅通灵、白银有色竞价涨停，晓程科技、山东黄金等多股高开超5%，截至10月8日收盘，COMEX黄金期货收涨1.42%，报4060.6美元/盎司，“国庆”假期累计上涨4.45%；COMEX白银期货收涨1.95%，报48.44美元/盎司，“国庆”假期累计上涨3.42%。

AMD概念活跃，通富微电、奥士康等多股涨停，香农芯创、一博科技等跟涨，AMD与OpenAI当地时间10月6日宣布达成6吉瓦（GW）算力协议，为OpenAI下一代AI基础设施提供多代AMD Instinct GPU支持。首批1吉瓦AMD Instinct MI450 GPU部署计划于2026年下半年启动。受此消息影响，隔夜AMD收盘大涨超11%。存储芯片概念股反复活跃，香农芯创、江波龙涨超12%续创新高，通富微电、深科技等纷纷跟涨，据央视财经报道，过去半年全球存储芯片价格持续上涨。CFM闪存市场近日发布2025年Q4存储市场展望报告。报告指出，预计四季度，服务器eSSD涨幅将达到10%以上，DDR5 RDIMM价格涨幅约10%~15%。

上证指数周四盘中突破3900点，续创10年新高，自4月7日低点已涨超28%，年内累计涨幅达16%。从上涨的品种属性看，除了部分品种因为供给扰动，如铜、锡等，其他品种几乎都是与宏观经济关系不大的品种，如AI泡沫支撑的美股，赚钱和炒作效应支撑的黄金等品种。午后注意上证指数能否在3930点之上稳住。

创业板指数周四涨近3%，再创新高的走势带动两市个股涨多跌少，然而涨幅超过5%的个股不足400只，说明仍然是局部行情为主。节日期间地产销售和旅游等高频数据依然较弱，这意味着内盘工业品和近消费链品种仍缺乏实质的提振，大宗商品市场呈现“部分品种炒作、大部分品种沉浸”的局面，与节前差异不大。午后注意创业板指数能否在3300点之上稳住。