近期黄金价格暴涨，其背后的美元信任危机。

美联储的独立性是美元信用的基石。近期，美联储主席鲍威尔遭到美国司法部刑事调查，他指出这是政府施压降息的借口，原因是“未遵从总统意愿”。这一事件引发市场波动，美元指数下跌，黄金避险属性凸显，价格飙升。历史上，尼克松施压导致“滞胀”，通胀峰值达到14.8%，美元购买力大幅下降。若决策向政治妥协，通胀失控风险将破坏美元“价值稳定”的属性。全球多家央行联合声明力挺鲍威尔，凸显维护其独立性对全球金融稳定的重要性。

联邦债务总额已突破38万亿美元，占GDP比重超过130%。2025财年预算赤字达1.78万亿美元，净利息支出超过军费预算，形成“高债务→高利息→更大赤字→更高债务”的恶性循环。养老基金等开始抛售美债，外国官方持美债比例下降，美国面临多种财政危机。

美国频繁将美元“武器化”，例如冻结俄罗斯外汇储备、滥用SWIFT制裁，这使得各国央行将黄金视为“无主权风险”的终极保险。

美元在全球官方外汇储备中的占比从2000年的约71%降至约58%，而黄金储备占比稳步攀升。2025年，黄金占比从11%升至24%，30年来首次超越欧元成为第二大储备资产。

美元在全球跨境支付中的占比从2015年的58%降至2025年的47%，大宗商品领域也有标志性突破。沙特完成首笔数字人民币石油结算，加拿大提升对华能源出口人民币结算比例，动摇了“石油美元”体系的垄断基础。

投资者对美元长期购买力的忧虑加深，“去美元化”步伐加快。丹麦养老基金清仓美债，转而投向黄金等非美元资产；德国化工巨头巴斯夫降低美元资产占比。

黄金成为避险首选：地缘政治不确定性使避险需求常态化，黄金作为无息资产，价格与美元利率长期呈负相关。近期美欧争端、中东局势等加剧了市场对美元资产安全性的担忧，资金涌入黄金市场，推动金价上涨。