现货、纸货（远期）、期货还傻傻分不清，今天跟老铁们聊一聊这三者的关系，帮助老铁更好地理解期货市场的来龙去脉，为玩好大宗提前做好功课，分析价格波动的核心逻辑，分享期货学习的科学方法。下面正式开讲。

现货，就是老铁们兜里面揣着金条到批发市场一手交钱一手交货，是最古老的一种贸易形式。这种买卖方式适合于短平快，规模不大的交易。

如果你去钢材批发市场对一家老板说：“今天给哥们送100万吨40毫米（直径单位）螺纹钢来。”老板听了您的口气啊，这回是上帝下凡，来了大主顾。噗通跪地向你禀报：“这位小哥，咱们这小批发市场所有商家仓库里面的钢材全给您划落过去，也凑不齐100万吨，各家手头的常备库存真没那么多。再说了即使有，现在货车不许超载，一车只让拉70t，今天也喊不来那么多货车。”

遇到上述情况就需要动用远期合同，买卖双方约定未来几个月交易的货物规格，数量，价格。由于远期货物不需要立刻执行的，只存在于纸质的合同上面，因此行业里面也把远期货物买卖称为“纸货”。

到了这一步，就要玩出新花样了。比如说当您觉得下个季度的一部分纸货不需要了，买回来占地方，更占用资金。你就可以把手里的这部分纸货转卖给其他人。这种情况在我们的钢铁重镇唐山叫做：“炒钢坯”。“唐尔街”的轧钢厂，钢贸商，钢厂之间广泛地签订这种纸货合同。一开始是服务自己的经营生产，慢慢变成低买高卖，高抛低吸，挣快钱的手段。

俗话说林子大了什么鸟都有，遇到不良商家，纸货变现货时，货不对板，双方就要打官司，金融学有个专用的名词来解释这种现象叫做：“信用风险”。

除此以外，人性大都买涨不买跌，价格一路上涨，买卖自然好做。价格一旦下跌就是另一番景象了，为了卖货，上游下游的朋友圈电话全打了一遍，直播间里面嗓子都喊快破了，愣是找不到人来接货。遇到这种窘境，金融学也赋予了专有名词叫做：“流动性风险”。

为了破题纸货固有的这两项顽疾，大聪明们就发明了期货。老美那边是由大投行、大垄断寡头出面组织。我们这边直接copy，由国家出面成立商品交易所，写明品质，数量，时间，把远期合同包装成期货合约上市交易。

按规定交割之前双方缴纳的保证金已经达到了货值的70%，这笔钱先计在交易所的结算公司账上面，交割的时候谁要是敢以次充好，那交易所一定把他罚个底掉。所以没有哪个企业敢拿自己的现金去挑战交易所的规则，轻易开这种玩笑。

玩纸货贸易的基本上是同行，圈子里面就那几百家企业，均是数得着的。但是纸货变成期货后，全国乃至全球的普通老百姓，甭管他们是不是这个行当里面的，都可以上来玩几把。这些人呢，你说他们是艺高人胆大也行，损他们是又菜又爱玩也对。反正只要你按照当前的价格挂出来，就不用操心有没有人接货这个事，保你分分钟钟成交。

这样一来，既帮助了企业稳定生产经营，又为普通人开辟了一条阶层跃升的新赛道。这种由政府出面把远期合同包装成期货合约，有利于经济发展、企业经营和成就人生梦想，三方得利的这种好人好事。经济学里面总结为：“政府效用的正外部性”。

很多老铁没有学过经济学，对经济运行的一些现象，采用了诸如“赌场论”这些生活化的体验来形容和理解，的确有些片面。更倒霉的是依据这些错误的认知，下场开撕，普遍会被市场打脸，交学费。

我计划多发几期期货、期权的基础知识形成合集，帮助老铁们树立科学的认知，走回到正确的路上，把前面交的学费给挣回来。如果老铁们自个格外努力，按照我的方法坚持个三年五载，那必定有更好的结果。下一期，我们就讲一讲期货的高级变种期权。今天就分享这么多，谢谢大家！