一、商品期权是什么？用"保险合同"去理解

新手别把期权想的很复杂，你就当他是一份保险。

假设你开了家奶茶店，担心3个月后白糖涨价增加成本——这时候，商品期权就像一份"价格保险"：你花500元权利金（类似保费），向期货公司买一份"3个月后以6000元/吨买入白糖的权利"（看涨期权）。3个月后如果白糖涨到7000元/吨，你可以行权，按6000元买到，少花1000元/吨；如果跌到5000元，你直接放弃行权，损失的只有500元权利金，相当于保费打水漂。

这就是期权的魅力——对你有利的时候可以低价采购，对你不利的时候损失一点费用。当然期权的好处不仅如此，所以越来越多的人都在使用期权。

买方是付权利金换权利，卖方收权利金担义务。买方就理解成买保险的，卖方理解成卖保险的。买方交保费防止突发事件的发生，如果发生了保险公司赔钱给你。卖方是收保险的，在没有天灾等特殊因素情况下稳定收保险费，但一旦发生了不可抗拒的因素，就要巨额赔付。

二、新手选品种：从"便宜、活跃、简单"三个标准入手

新手首选这三个品种

因为期权的费用要比期货稍微高一些，新手在实战操作时先选择深度虚值额体验一下操作流程。等熟悉了之后在选择平值附近偏虚一点的。因为实值的权利金>虚值，一般深度虚值的几十块甚至几块都可以买到，当然这个钱大概率会打水漂，毕竟学费总是要交的，用小金额去试水比较划算。

• 豆粕期权：1元手续费+高流动性（日均成交超90万手），适合练手。标的是饲料原料，价格受大豆进口、养殖存栏量影响，逻辑简单。

• 黄金期权：24小时交易（夜盘到凌晨2:30），适合上班族。金价受国际局势、美元指数影响，新闻里常能看到相关消息，容易判断趋势。

三、交易规则：记住这5个"新手必知"

1. 交易时间：日盘+夜盘，别错过关键时段

• 日盘：9:00-10:15（第一节）、10:30-11:30（第二节）、13:30-15:00（下午盘），所有品种都能交易。

• 夜盘：黄金、白银到2:30，铜、铝到1:00，农产品（豆粕、玉米）到23:00。比如你晚上看新闻说"美国非农数据超预期"，可以立刻通过黄金期权对冲风险。

2. 手续费：别被"双向收费"坑了

商品期权手续费=交易所固定费+期货公司佣金。以豆粕为例，交易所收1元/手，期货公司可能加0.5-2元，实际成本1.5-3元/手。省钱技巧：开户时找客户经理谈佣金，头部公司（如中信建投、广发期货）能做到"交易所+0.5元"，一年交易1000手能省2000元。

当然手续费这块也要遵从交易所的设定

3. 行权方式：美式vs欧式，别搞错时间

简单来说，商品期权一般都美式期权，什么时候买卖都可以。指数一般都是欧式期权，要等到期才能卖。

记住：买入期权到期不行权，权利金就全亏了，就像演唱会门票过期作废。还有，如果行权了会转换成对应的期货合约，要注意资金和方向避免大额亏损。

4. 开户门槛：特殊品权限=期权权限

根据中期协规定，开通期权权限需要：①连续5个交易日日均资产≥10万；②10笔交易；③通过期权知识测试（80分及格）真人出镜并打印成绩单签字。曾经开通过权限的在其他期货公司可以豁免，当然不需要验资仅凭交易时间段也可以开通，不一定非要验资。这个根据具体账户情况而定。

5. 仓位控制：永远别用超过5%的资金买期权

假设你有10万元，每次最多花5000元买期权（5%仓位）。为什么？因为期权到期可能一文不值，全仓买入相当于"赌大小"，专业投资者都严格遵守这个规则。当然这个比喻不一定恰当，严格来说，“赌大小”的概率是50%，你有50%的几率赢，也有50%的几率输掉本金。但是期权不一样，对于买房而言影响期权的价格因素比较多，所以往往几率小于50%。

四、3个基础策略：用"生活场景"学会赚钱

1. 买入看涨期权：看涨商品价格时用（比如预判黄金涨价）

这个策略的前提是：你能确定价格会上涨，也就是方向是确定的

例如：你觉得3个月后黄金会从400元/克涨到450元，花2000元买10手"行权价400元的看涨期权"（权利金20元/克，1手=100克）。

• 若3个月后金价460元：行权！按400元买入10手（1000克），转手卖460元，赚（460-400-20）×1000=40000元，本金翻倍。

• 若金价跌到380元：放弃行权，损失2000元权利金，仅此而已。

适用场景：商品有明确上涨趋势（如旺季来临、政策利好），但不想冒期货满仓风险。

2. 买入看跌期权：看跌商品价格时用（比如担心豆粕降价）

例如：饲料厂老板担心1个月后豆粕从3000元/吨跌到2800元，花1000元买5手"行权价3000元的看跌期权"（权利金20元/吨，1手=10吨）。

• 若豆粕跌到2700元：行权！按3000元卖出5手（50吨），比市场价多赚（3000-2700-20）×50=14000元，覆盖原料成本上涨。

• 若豆粕涨到3200元：放弃行权，损失1000元权利金，但现货采购成本更低，对冲成功。

适用场景：企业套保（锁定销售价）、个人预判商品下跌。

3. 卖出看涨期权：认为价格不会涨时赚权利金（适合高手）

这个逻辑要清晰：卖出看涨意思是判断价格不会上涨，这是对价格的预判。卖方收取权利金。

生活化案例：你觉得1个月内白银不会突破5000元/千克，于是卖出10手"行权价5000元的看涨期权"，收权利金3000元。

• 若白银涨到4900元：买方不行权，你白赚3000元权利金。

• 若白银涨到5200元：买方行权，你必须按5000元卖给对方，亏损（5200-5000）×10×15（1手=15千克）=30000元，风险远超收益。

新手警告：卖方需缴纳保证金（约合约价值10%），价格暴涨可能爆仓，建议先练买方策略。这个仅作为了解就好。

五、风险管理：记住"三不原则"

1. 不碰流动性差的品种

动力煤期权手续费150元/手，日均成交仅3万手，下单后可能没人接盘（滑点大）。新手优先选豆粕、黄金等成交量超40万手的品种，买卖价差小（1-2个最小变动价位）。

建议：下单前先看品种的持仓量

2. 不止损不平仓

设置"权利金亏损50%止损"规则：比如花1000元买期权，跌到500元立刻平仓，避免到期归零。专业软件（如文华财经、博易大师）都能设自动止损单，别手动盯盘。

建议：期权因为非线性结构与期货不同，它可能从100元转眼跌到30，所以提前甚至好止损，止损金额30%-50%为宜，太小的止损会随时被打掉（因为时间价值也在衰减）

3. 不做"末日轮"

期权到期前最后3天（末日轮），时间价值衰减最快，权利金可能从1000元跌到100元。新手别赌"到期暴涨"，提前5-7天平仓换月。

建议：这是新手的通病，总把期权当成赌的工具，尤其是末日轮。所谓的末日轮往往还有1-2天要到期的合约。因为商品的内在价值为0，仅存在时间价值，这也是为什么期权价格非常便宜的原因。但是，时间价值对随着到期日的临近极速的缩减直至归零。除非在最后一天有极端行情出现。当然末日轮的千倍、百倍的例子有很多，但不能沉迷于其中，这概率甚至比买彩票还要低。

六、新手常见问题Q&A

1. 期权到期不行权会怎样？

答：权利金全部损失，就像电影票过期作废。比如你花1000元买的期权到期时是"虚值"（行权价高于市场价），交易所会自动帮你放弃行权，账户里扣掉1000元。

2. 手续费太高怎么办？

答：找期货公司客户经理协商！你也可以联系本文作者。默认手续费可能是交易所的3倍（比如豆粕收3元/手），但资金量10万+或月交易500手以上，能谈到"交易所+0.5元"（1.5元/手），一年能省上万元。

3. 新手适合做期权卖方吗？

答：不适合！卖方需要缴纳保证金（比如1手黄金期权保证金约2万元），价格波动大时可能爆仓。先练6个月买方策略，熟悉后再用10%资金尝试卖方。