价值投资日志 $乾照光电(SZ300102)$乾照光电才是太空光伏最正宗最核心的标的。1. 为什么说它是“太空光伏”的正宗龙头？券商的小作文里提到“太空光伏”，其实目前地面用的晶硅电池（TOPCon/HJT）很难上天，因为太重且抗辐射能力差。 太空真正用的主流电池是——砷化镓（GaAs）太阳能电池。乾照光电的核心优势： 它是国内砷化镓（GaAs）太阳能电池的绝对龙头，在国内空间光伏领域占据主导地位（市占率极高）。逻辑闭环： 如果马斯克或者国内的“千帆星座”要大规模发射低轨卫星，卫星上的太阳能板大概率要用砷化镓技术。在这个细分赛道，乾照光电几乎没有对手。2. 被忽略的第二增长曲线：AI与数据中心（VCSEL）除了光伏，乾照光电还有一个容易被市场忽略的逻辑AI算力。VCSEL芯片： 它是光模块（光通信）的核心组件。AI数据中心需要大量的高速光模块（400G/800G/1.6T）。最新进展： 乾照光电的VCSEL芯片已经进入数据中心光通信领域。根据行业调研，其针对高速数据通信的产品正在客户验证或流片阶段。看点： 这意味着它不仅仅是“LED股”或“航天股”，还具备了**“CPO（光电共封装）/光通信”**的影子。3. “大树底下好乘凉”：海信视像的入主这点非常关键。乾照光电以前股权分散，容易被炒作但也容易“一地鸡毛”。现在**海信视像（600060）**已经成为其控股股东（持股比例约25%以上）。稳定性： 有了海信这个千亿市值的“大哥”背书，资金链和订单稳定性大大增强。海信在Micro LED和显示领域的布局，能直接消化乾照的产能。估值锚点： 市场近期有观点认为，海信入主时的成本和现在的市值相比，海信已经有了巨额浮盈，这说明产业资本非常看好它的长期价值。