当前光怪陆离的A股市场正呈现出泾渭分明的两条主线，一条是科技、题材类板块，相关标的估值已经集体攀升至90倍市盈率的高位区间，短期资金抱团推动下走出了凌厉的上涨行情，但脱离业绩基本面的估值膨胀，无疑让其后续走势暗藏隐患，看似火热的赛道实则前方是难以为继的死路一条。另一条则是备受低风险资金青睐的红利主线，不过细分来看也出现了明显分化——除了银行含量更高的红利低波方向，因银行板块承担了稳经济、调结构的大部分调控任务，业绩释放节奏受限而表现萎靡不振外，其余具备高股息、现金流稳定特质的红利标的同样涨势喜人。更关键的是，这类红利资产当前平均股息率维持在4.8%左右的水平，与当下持续走低的国债收益率之间形成了巨大的股债收益差，这种依托基本面支撑与估值安全边际的上涨，属于具备可持续性的健康上涨。由此可见，当前市场正处于健康与不健康行情并存的复杂格局中，既暗藏着估值泡沫破裂的巨大风险，也孕育着高性价比资产的长期配置机会。