新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

深圳市拓普泰克技术股份有限公司（以下简称“拓普泰克”）拟计划在北京证券交易所发行上市。

拓普泰克本次公开发行股票数量不超过1155.90万股，拟募集资金为3.14亿元，其中保荐机构为广发证券股份有限公司，审计机构为天健会计师事务所(特殊普通合伙)，律师事务所为广东华商律师事务所。

招股书显示，拓普泰克的主要财务指标如下：

财务指标202412312023123120221231流动比率（倍）1.851.911.79速动比率（倍）1.441.371.05资产负债率（合并）49.30%48.17%50.66%应收账款周转率（次）3.874.044.25存货周转率（次）4.272.852.38息税折旧摊销前利润（万元）15238.1411579.469554.93归属于母公司所有者的净利润（万元）10189.217737.636248.83每股经营活动产生的现金流量（元/股）1.83/0.61每股净现金流量（元/股）0.85/-0.91归属于发行人股东的每股净资产（元/股）10.58/6.62加权平均净资产收益率23.27%22.35%22.10%每股收益(元/股)2.201.671.37

根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，拓普泰克已经触发14条财务风险预警指标。

一、业绩状况

报告期内，公司营业收入分别为5.69亿元、7.72亿元、10.35亿元，同比变动35.58%、34.10%；净利润分别为6190.07万元、7737.63万元、1.02亿元，同比变动25.00%、31.68%；经营活动净现金流分别为2819.67万元、4440.44万元、8457.43万元，同比变动57.48%、90.46%；毛利率分别为25.07%、24.02%、23.14%；净利率分别为10.87%、10.02%、9.84%。

在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在成长性上，需要关注：

净利润复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司净利润分别为0.6亿元、0.8亿元、1亿元，复合增长率为28.3%。

在盈利质量上，需要关注：

毛利率逐年下降。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为25.07%、24.02%、23.14%，最近两期同比变动分别为-4.17%、-3.66%。

毛利率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为23.14%，低于行业均值36.61%。

净利率呈持续下降趋势。近三期完整会计年度内，公司净利率为10.87%、10.02%、9.84%。

研发费用收入占比低于5%。近一期完整会计年度内，公司研发费用占营业收入之比为2.78%。

研发费用持续下降。近三期完整会计年度内，公司研发费用分别为0.2亿元、0.2亿元、0.3亿元，研发费用/营业收入分别为3.69%、2.83%、2.78%。

净现比低于1。近一期完整会计年度内，公司经营活动净现金流与净利润比值为0.83低于1。

二、资产质量及抗风险能力

报告期内，流动资产分别为5.39亿元、6.75亿元、8.16亿元，占总资产之比分别为86.96%、90.48%、84.60%；非流动资产分别为8092.42万元、7099.44万元、1.49亿元，占总资产之比分别为13.04%、9.52%、15.40%；总资产分别为6.20亿元、7.46亿元、9.65亿元。

报告期内，公司在资产负债率分别为50.66%、48.17%、49.30%；流动比率分别为1.79、1.91、1.85。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为31.77%、存货占总资产之比为18.93%，固定资产占总资产之比为8.04%，有息负债占总负债之比为19.59%。

在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在资产质量上，需要关注：

应收账款周转率持续下降。近三期完整会计年度内，公司应收账款周转率分别为4.25，4.04，3.87，持续下降。

应收类资产大于应付类负债。近一期完整会计年度内，公司的应付票据、应付账款、预收账款等经营性负债累计为2.7亿元，应收票据、应收账款、预付账款等经营性资产累加为3.9亿元，公司产业链话语权或待加强。

预付账款变动较大。近一期完整会计年度内，公司预付账款为346.2万元，较期初变动率为41.35%。

预付账款资产占比持续增长。近三期完整会计年度内，公司预付账款与流动资产比值分别为0.29%、0.36%、0.42%。

预付账款增速高于营业成本增速。近一期完整会计年度内，公司预付账款较期初增长41.35%，营业成本同比增长35.65%。

在抗风险能力上，需要关注：

资产负债水平高于同行。近一期完整会计年度内，公司资产负债率为49.3%，高于行业均值32.93%。

在经营可持续性上，需要关注：

较为依赖大客户。近一期完整会计年度内，公司前五大客户销售额/销售总额比值为67.19%，剔除行业因素警惕大客户依赖潜藏的经营可持续性风险。

三、募集资金情况

拓普泰克本次公开发行股票数量不超过1155.90万股，拟募集资金为3.14亿元，其中27665.29万元用于智能控制器扩产项目，3709.89万元用于研发中心建设项目。

拓普泰克主营业务为：公司主要从事智能控制器及智能产品的研发、生产和销售,产品广泛应用于消费电子、工业自动化、信息通信、汽车电子和新能源等领域

注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准

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