最近这次降息，是结构性贷款工具降息，降低的是银行从央妈处获取针对企业、小微、农业、国家工程及AI科技项目贷款的成本，并不是居民的贷款利率。目前银行资金充裕，2026年居民定期存款到期规模达50-75万亿，一季度集中到期29万亿，银行是不缺水的。2025年经济虽不再下探，但存在有水没人用的问题，政府加杠杆用钱后，后续企业用钱意愿不足，M1与M2剪刀差扩大。此次降息希望降低银行成本，推动企业用钱，让M1、M2回正，缩小剪刀差，助力2026年经济向好。前三年流出来的水，加上以往居民存款，29万亿到期居民存款的流向至关重要。若流入股市等，带动企业用钱，经济传导有效；若继续存或买国债，促动则相对无效，还可能引发存款利率进一步降低的预期。