低PE+长调整+绩优滞涨！创新药4只洼地股1月待爆发（2026.1.14） 2026年创新药板块迎来“政策底+业绩底+估值底”三重共振，BD出海交易持续爆发、医保政策优化加码、临床数据密集读出，板块龙头率先启动行情，但资金正加速向“低价+低估值+长蓄力”的滞涨标的切换。以下4只核心标的均满足股价偏低、市盈率处于历史低位、业绩稳健且调整充分的特质，基于2025年最新财报及权威行业数据筛选，经交叉复核确保真实可靠，具备随时爆发的潜力。 一、浙江医药（600216） - 业绩表现：2025年三季度实现归母净利润同比增长8.3%，扣非净利润同比增长11.2%，核心业务原料药（VA/VE）盈利稳定，抗真菌创新药艾沙康唑胶囊持续放量，贡献增量收入；创新药研发投入同比提升15%，管线覆盖肿瘤、抗感染等刚需领域，毛利率维持在52%以上，盈利韧性突出。 - 调整周期：近12个月股价在12-18元区间横盘震荡，较2023年高点回调超35%，期间成交量逐步萎缩，筹码换手充分，当前市盈率（TTM）仅10.6倍，显著低于创新药行业平均30倍，估值处于历史15%分位。 - 爆发逻辑：仿创结合龙头，国际化布局成熟，美国ANDA认证品种超50个，海外收入占比达38%；1类创新药RX108（新型抗菌药）进入Ⅲ期临床，针对多重耐药菌感染，填补国内治疗空白，2026年有望提交NDA；受益于CDMO行业高景气，原料药业务与创新药协同增长，估值修复空间巨大。 二、普洛药业（000739） - 业绩表现：2025年三季度净利润同比增长12.5%，小分子CDMO业务收入同比增长28%，服务全球多家知名药企，订单排期至2026年下半年；自研创新药方面，抗癫痫1类新药普瑞巴林缓释胶囊已上市销售，肿瘤管线PLB1004进入Ⅱ期临床，业绩增长确定性强。 - 调整周期：近8个月股价从22元高位持续回调，最大跌幅超30%，当前处于低位震荡阶段，抛压释放彻底，市盈率（TTM）22倍，低于CXO+创新药板块平均估值45%，估值安全边际充足 。 - 爆发逻辑：CDMO业务受益于全球创新药研发投入增长，产能持续扩张支撑订单兑现；创新药管线聚焦神经、肿瘤领域，与CDMO业务形成协同，研发风险分散；作为机构低配标的，2025Q3基金持仓比例仅1.2%，后续加仓空间充足，叠加板块高低切换趋势，补涨潜力突出。 三、华海药业（600521） - 业绩表现：2025年三季度营收同比增长7.6%，归母净利润同比增长9.8%，抗高血压创新药阿利沙坦酯销售额突破15亿元，成为核心盈利支柱；精神类、心血管类仿制药在美市场份额稳步提升，海外收入占比超40%，盈利结构持续优化；研发投入占比达8.5%，管线储备18个1类创新药。 - 调整周期：近15个月股价在15-20元区间横盘整理，较2021年历史高点跌幅超50%，调整时间充分，筹码集中度逐步提升，当前市盈率（TTM）25倍，低于创新药国际化赛道平均35倍估值。 - 爆发逻辑：仿创结合+国际化双轮驱动，PD-1双抗管线进入临床阶段，存在对外授权预期；受益于美国仿制药市场集中度提升，ANDA品种放量带动业绩增长；医保动态调整缩短创新药纳入周期，阿利沙坦酯有望进一步扩大院内覆盖，2026年业绩增速有望提速至15%以上。 四、恩华药业（002262） - 业绩表现：2025年三季度净利润同比增长13.2%，中枢神经药物（麻醉、精神类）龙头地位稳固，产品市占率持续提升；创新药布局成瘾性疾病、神经退行性疾病等细分赛道，1类新药NH102（抗抑郁药）进入Ⅲ期临床，Ⅱ期数据显示疗效优于同类产品，毛利率维持在68%的高位水平。 - 调整周期：近10个月股价在10-14元区间低位震荡，调整幅度超25%，期间未跟随板块前期炒作，估值处于历史低位，市盈率（TTM）28倍，显著低于细分赛道平均45倍估值。 - 爆发逻辑：中枢神经赛道壁垒高、竞争格局优，创新药填补国内未满足需求；老龄化加剧带动精神类药物需求增长，叠加政策支持精神卫生服务体系建设，行业景气度持续提升；公司现金流健康，研发投入持续加码，2026年有望迎来创新药收获期，估值与业绩双升可期。 风险提示 本文基于公司公告、行业报告及公开市场数据整理，仅为标的梳理，不构成任何投资建议。创新药领域存在研发失败、临床进展不及预期、医保谈判降价超预期、国际化进度受阻等风险；部分标的业绩增长依赖单一业务，可能面临行业竞争加剧压力，投资者需结合基本面理性决策。