业绩高增+机构扎堆！4只创新药核心股获社保/北向重仓，2026年迎价值爆发 2026年创新药板块迎来“政策红利+业绩兑现+资金回流”三重共振，医保商保双目录落地、BD出海交易爆发、AI制药加速渗透，板块指数逆势走强。在行业景气度回升背景下，一批业绩稳健高增、获社保基金、北向资金、头部公募等知名机构重仓的标的，成为资金布局核心。以下4只核心标的均基于2025年最新财报及机构持仓数据筛选，业绩与资金认可度双重验证，具备长期成长潜力。 一、恒瑞医药（600276） - 业绩表现：2025年三季报创新药营收同比增长22%至180亿元，占总营收比重首破50%；PD-1抑制剂、阿帕替尼等核心产品销售额均超30亿元，医保谈判后销量同比增长80%，“以价换量”成效显著。2025年研发投入65亿元，同比增长15%，3款创新药获批上市、12款进入Ⅲ期临床，管线转化效率行业领先。 - 知名机构持仓：北向资金2025年四季度净买入超20亿元，持仓比例从4%提升至6%；社保基金、保险资金等长期机构持仓占比升至15%，华夏、广发等头部公募基金持续加仓，为基金重仓创新药TOP3标的。 - 核心逻辑：AI制药平台落地，将新药研发周期缩短至2年、成本降低40%，形成研发壁垒；多款首创新药享医保谈判降价保护，盈利稳定性提升；海外合作持续突破，与GSK达成5亿美元首付合作，布局呼吸领域出海。 二、药明康德（603259） - 业绩表现：2025年预计归母净利润191.51亿元，同比增长102.65%，持续经营业务收入同比增长21.4%；截至2025年9月底，在手订单598.8亿元，同比增长41.2%，创历史新高。海外营收占比超70%，服务全球前20大药企，客户粘性极强。 - 知名机构持仓：北向资金单月净买入超10亿元，持仓比例升至8%；泰格医药、凯莱英等CRO龙头同步获机构加仓，医药主题基金2026年1月新发规模达50亿元，该标的为核心配置方向；港股通创新药ETF前十大权重股，权重占比超7% 。 - 核心逻辑：“一体化、端到端”CRDMO平台优势显著，拿到辉瑞超10亿美元小分子药物研发订单，排期至2028年；多国监管认证保障全球化交付，深度受益全球创新药研发外包需求，业绩增长确定性强。 三、百济神州（688235） - 业绩表现：2025年三季报营收275.95亿元，同比增长44.2%，归母净利润11.39亿元实现扭亏为盈；核心产品泽布替尼全球销售额突破60亿元，海外收入占比超70%，已获全球40多个国家批准上市，成为国产创新药出海标杆。 - 知名机构持仓：北向资金2025年持续加仓，持仓比例超5%；港股通创新药ETF前三大权重股，嘉实、广发等基金旗下创新药ETF重点配置；社保基金通过QFII渠道间接布局，看好其全球临床布局潜力 。 - 核心逻辑：研发管线覆盖肿瘤、免疫等多个领域，拥有超100项海外专利；全球化销售网络成型，海外市场持续放量；政策支持下创新药审批周期缩短，后续管线落地有望进一步打开增长空间 。 四、普洛药业（000739） - 业绩表现：2025年三季度净利润同比增长12.5%，小分子CDMO业务收入同比增长28%，服务全球多家知名药企，订单排期至2026年下半年；抗癫痫1类新药普瑞巴林缓释胶囊上市销售，肿瘤管线PLB1004进入Ⅱ期临床，业绩增长双轮驱动。 - 知名机构持仓：北向资金2025年Q3增持17.25%至3499.97万股；大成竞争优势混合基金新进持仓1187.07万股，大成睿享混合A增持31.2%；前海人寿保险产品长期持仓超1000万股，机构持仓结构持续优化。 - 核心逻辑：CDMO业务受益全球创新药研发投入增长，产能扩张支撑订单兑现；创新药与CDMO业务形成协同，研发风险分散；作为机构低配标的，2025Q3基金持仓比例仅1.2%，后续加仓空间充足。 风险提示 本文基于公司公告、行业报告及公开机构持仓数据整理，仅为标的梳理，不构成任何投资建议。创新药行业存在研发失败、临床进展不及预期、医保谈判降价超预期、国际化进度受阻等风险；部分标的业绩增长依赖核心产品销售，可能面临行业竞争加剧压力，投资者需结合基本面理性决策。