688356键凯科技：PEG龙头+医药医美双轮驱动，社保重仓+临床突破待爆发！ 核心数据速递（2026.1.14）： 股价98.9元（盘中），总市值59.98亿，市盈率TTM158.23倍；2025年三季报归母净利润4072.46万元，研发投入占比飙升至31.91%，作为医药生物赛道稀缺的PEG衍生物龙头，技术壁垒与成长潜力双重凸显！ 🔬 赛道核心逻辑： PEG（聚乙二醇）作为生物制药核心辅料，凭借良好生物相容性，成为长效化药物、mRNA递送系统、高端医美填充剂的关键材料。全球PEG市场2024年规模达46.66亿美元，预计2031年将飙升至76.91亿美元，年复合增长率7.4%。键凯科技是国内少数能规模化生产高纯度PEG衍生物的企业，打破巴斯夫、陶氏等海外巨头垄断，产品覆盖创新药、医美、诊断试剂三大高景气领域，下游需求持续爆发。 💎 核心竞争力深度解析： 1. 技术壁垒：创始人深耕PEG领域近30年，手握40余项境内外专利，产品支持全球10款已获批上市药物（国内8款+海外2款）及16款医疗器械，客户覆盖特宝生物、长春金赛等知名药企 ； 2. 产能加码：辽宁盘锦基地达产后产能将达现有6-10倍，全自动生产线保障GMP级别产品供应，为订单放量奠定基础 ； 3. 双轮驱动：医药端，聚乙二醇伊立替康小细胞肺癌适应症Ⅲ期临床推进中，脑胶质瘤、三阴性乳腺癌伴脑转移适应症同步开展Ⅱ期临床 ；医美端，聚乙二醇交联透明质酸钠凝胶已获医疗器械注册证，复合透明质酸钠溶液完成临床试验，长效低敏优势切入高端市场 。 💰 资金暗线与机构动向： 全国社保基金一一二组合长期持仓51.81万股，持仓市值超4893万元，2025年Q3持仓保持稳定，彰显长期信心；2025年10月公司接受36家机构密集调研，新签订单以国内大客户为主，为2026年业绩增长蓄力。当前医药生物板块逆势走强，创新药+医美赛道资金回流明显，键凯科技作为细分龙头，估值尚未充分反映临床突破与产能释放潜力，有望成为资金下一阶段布局重点。 ⚠️ 风险提示： 行业竞争加剧、下游新药研发进度不及预期、医美产品市场推广不及预期风险；2023-2024年业绩曾受LNP业务波动及专利提成到期影响，需关注新业务落地节奏，投资需理性决策。 创新药潜力股 医药生物龙头 键凯科技688356 医美新材料 你看好PEG赛道在创新药与医美领域的双重增长空间吗？评论区聊聊～