解读：19亿降费王炸炸穿熊市！沪深交易所狂撒红包，A股4000点冲锋号已吹响 这个周末，资本市场被政策红包炸到沸腾！沪深交易所深夜同步甩出2026年度降费组合拳，合计让利超19亿元，其中上交所豪掷11.13亿元，深交所跟进超8亿元，创下近年单次降费力度之最。这场覆盖上市、交易、服务全链条的“真金白银”让利，不是走过场的象征性补贴，而是激活市场流动性的“强心针”，叠加北向资金狂买、两融余额破纪录的资金热潮，A股4000点攻坚战正式拉开序幕。 一、降费力度史无前例：6大杀招全覆盖，成本直接砍至地板 此次降费堪称“无死角减负”，沪深两所分工明确、火力全开，政策含金量碾压过往： - 深交所6大狠招：直接免收上市公司、基金全年上市初费和年费，债券（不含可转债）及资产支持证券交易经手费、流量费全额归零，交易通信网关费继续减免，新增深证云基础资源费下调，股东大会网络投票费减半。从融资入门到日常运营，彻底给企业和投资者“松绑”。 - 上交所4大硬菜：沪市上市公司上市费全免，交易单元使用费从4.5万元砍至3万元，可转债以外债券交易经手费免收，上证云、交易网关流速费等多项服务费用直接减免。精准命中机构运营成本痛点，全年让利超11亿元领跑市场。 - 核心突破藏玄机：不同于以往单一环节降费，此次实现“上市-交易-技术服务”闭环减负，深证云、上证云费用减免更是适配数字化转型趋势，填补了技术服务降费空白，政策针对性远超以往。 二、历史不会说谎：降费必带量，这波行情力度超2012年 回顾A股历史，交易所降费从来都是市场情绪的“引爆器”，且力度与行情强度正相关： - 2012年沪深交易所联合降费25%，沪指次日暴涨1.76%，沪市成交额放量超47%，直接终结阶段性调整； - 2023年降费30%叠加印花税减半，A股快速企稳回升，券商板块单周涨幅超15%； - 此次降费规模超19亿元，较2012年让利幅度提升60%，且叠加央行降准释放5000亿资金、LPR降息10基点的流动性红利，政策合力远超历史任何一次。 更关键的是，当前市场资金面已提前预热：两融余额突破2.53万亿元创历史新高，单周融资净买入413亿元；北向资金8个交易日净流入326亿元，社保、保险等长线资金加速加仓。降费落地将进一步降低交易摩擦，让增量资金“进场更划算”，交投活跃度有望再上台阶。 三、谁是最大赢家？三类主体直接躺赚 这场19亿红包雨，并非“大水漫灌”，而是精准滴灌市场核心参与者： - 普通投资者：债券交易零成本，基金交易免流量费，叠加券商佣金费率下行，中小投资者交易成本持续走低。以深市千亿级日均债券成交额测算，全年可为投资者节省超2亿元成本，高频交易者受益尤为明显； - 上市公司：深市企业免交上市费，沪市企业节省交易单元成本，中小创新企业融资门槛进一步降低，全年预计为全市场上市公司减负超5亿元，省下来的资金可直接投入研发扩产； - 券商机构：运营成本大降的同时，市场活跃度提升将带动佣金收入增长，形成“降本+增收”双重利好。头部券商券结模式佣金占比已达12.44%，降费后交易频次增加将进一步放大优势，中信、广发等龙头直接受益。 四、4000点不是梦：资金+政策+情绪三重共振 当前A股已形成“政策暖风吹+资金加速进+情绪逐步热”的完美闭环： - 政策端：降费+降准+降息组合拳落地，监管层稳市场信号明确； - 资金端：北向资金狂买、两融余额创新高，险资新规落地有望带来千亿级增量资金； - 情绪端：A股已实现8连阳，成交额连续多日超万亿，赚钱效应从核心板块向全市场扩散。 短期来看，券商板块作为降费直接受益方，有望率先领涨；中期关注基金重仓股、债券相关标的，分享交易活跃度提升红利；长期则聚焦硬科技、新能源等政策支持领域，享受增量资金定价红利。 风险提示：地缘政治扰动、经济复苏不及预期、市场情绪波动。 这场19亿降费不是终点，而是资本市场“减税降费”长期趋势的延续。在政策合力、资金涌入、情绪回暖的三重共振下，A股已具备突破4000点的基础。对于投资者而言，这不是简单的板块轮动，而是万亿级流动性红利的历史性机遇，把握好核心受益赛道，才能在这场行情中抢占先机。