“持仓的鲁阳节能又跌了，补税近6000万叠加净利暴跌七成，这票还能拿吗?”12月25日早盘，一位持有鲁阳节能(002088)的散户投资者在券商交流群里发出疑问。就在前一晚，鲁阳节能披露的一则补税公告，让这家本就业绩承压的上市公司再度站在舆论风口——公司全资子公司内蒙古鲁阳节能材料有限公司(下称“内蒙古鲁阳”)因不符合税收优惠条件，需补缴2021至2023年增值税及滞纳金合计5904.03万元，而公司前三季度净利润已同比骤降超六成。

公告显示，早在2024年9月23日，内蒙古鲁阳就已收到国家税务总局呼和浩特市税务局第二稽查局的《税务检查通知书》，稽查部门对其2021年1月1日至2023年12月31日期间的涉税情况展开全面核查。核心争议点在于，内蒙古鲁阳生产中使用的“煅烧后的煤矸石”，并未被认定为《煤矸石综合利用管理办法》及相关税收优惠文件所界定的“废渣”或“煤矸石”，这也意味着其此前享受的资源综合利用增值税即征即退及企业所得税优惠政策均不具备适用条件。

核查结果明确，内蒙古鲁阳在2021至2023年期间累计收到的增值税即征即退税款3698.95万元需全额补缴，再加上截至2025年12月31日测算的滞纳金2205.08万元(具体金额以实际补缴时点税务局系统计算为准)，两项款项合计高达5904.03万元。目前鲁阳节能已计划先行进入稽查预缴税款流程，主动应对此次涉税事项。

值得注意的是，此次涉税争议仍有一处不确定性待解。针对企业所得税优惠政策的适用问题，稽查部门要求公司提请内蒙古自治区发展和改革委员会出具专项意见，目前鲁阳节能正就此事项积极沟通，企业所得税是否需要补缴、补缴金额多少仍未最终定论。“类似案例中，企业所得税补缴金额往往不低于增值税，若后续确认补缴，鲁阳节能的利润压力将进一步加大。”一位长期跟踪制造业税务合规的会计师向记者分析，与此前太极集团子公司补税1亿元导致净利润暴跌96%的案例类似，此次鲁阳节能补税虽不涉及行政处罚，但仍会直接拖累当期利润。

鲁阳节能在公告中强调，本次补缴税款及滞纳金事项不属于前期会计差错，不涉及前期财务数据追溯调整，预计将计入2025年当期损益，具体影响需以公司2025年度经审计的财务报表为准。同时公司也明确，截至目前该涉税事项不存在税务行政处罚，不会对公司正常经营及持续经营产生重大不利影响，后续将根据事项进展及时履行信息披露义务。

但市场显然对这一表述保持谨慎，毕竟鲁阳节能当前的业绩基本面已不容乐观。2025年三季报数据显示，公司前三季度营业收入仅为17.73亿元，同比大幅下降30.19%;归母净利润更是仅剩1.03亿元，同比降幅高达69.73%;扣非归母净利润1.00亿元，同比下降70.65%，盈利端呈现“断崖式”下滑。

单季度指标更能反映公司的经营压力。2025年第三季度，鲁阳节能实现营业总收入6.01亿元，同比下降35.2%，降幅较前两个季度进一步扩大;归母净利润2681.54万元，同比下降80.11%;扣非净利润2593.59万元，同比下降80.85%，单季净利降幅已突破八成。这意味着，公司盈利能力不仅持续走弱，下滑速度还在加快，而此次近6000万元的补税支出，无疑会让2025年全年业绩雪上加霜。

从业务端来看，鲁阳节能的核心业务并未展现出足够的抗风险能力。据公司近期在互动平台披露，虽然公司已对高管团队进行增补，核心管理团队保持稳定，且实施了限制性股票激励计划激励核心人员，工业过滤业务、汽车衬垫产品及锂电池纤维纸业务均在有序推进，但短期业绩压力仍难以缓解。前述会计师指出，“资源综合利用税收优惠是制造业企业降低成本的重要途径，此次失去优惠资格且需补缴税款，不仅会直接影响利润，还可能导致公司现金流承压，进而影响生产投入和业务拓展”。

二级市场的反应早已提前释放利空。截至12月25日发稿，鲁阳节能股价报10.68元/股，年内累计跌幅已超10%。对比耐火材料行业同期表现，Wind数据显示，2025年以来申万耐火材料指数累计下跌5.2%，鲁阳节能的股价跌幅显著跑输行业均值，反映出市场对公司业绩前景的担忧。

对于普通投资者而言，鲁阳节能的案例也敲响了警钟。一位券商投顾在接受采访时表示，“投资者在关注上市公司业绩时，不仅要查看营收、利润等核心指标，还需关注税务合规、政策适配性等隐性风险点。像鲁阳节能这样因税收优惠认定问题引发的补税风险，很容易成为业绩‘黑天鹅’。短期来看，鲁阳节能业绩仍将承压，股价或继续维持震荡走势，投资者需保持谨慎，避免盲目抄底”。

目前，鲁阳节能正就企业所得税补缴事项与相关部门积极沟通，后续进展仍有待观察。但可以确定的是，在业绩大幅下滑与补税压力的双重影响下，这家上市公司想要重建市场信心，还需要拿出更扎实的经营数据和风险防控措施。