继续轮动，消费、保险逆市上涨大盘缩量调整，上午短暂冲高后，便一路震荡下行至收盘，全A指数跌幅0.63%，大消费、保险等逆市上涨，以算力、半导体为代表的科技方向跌幅居前，个股上涨率43%，成交额较上周五减少15%。除了中证A50以外，其他宽指全部缩量。科创50、创业板指，跌幅分别为2.22%、1.77%，双创指数领跌。上周跌幅居前的中字头、非成分，前者微涨0.06%，是唯一上涨的宽指；后者微跌0.15%。其他宽指的跌幅都在1%以内。盘面波澜不惊，从复盘数据来看，机构们小幅减空。行业食品饮料、商贸零售、农林牧渔、美容护理，一起进入榜单前十名大消费方向涨幅居前，主要受多重政策利好共同催化。1）周末三部门联合印发《通知》，提出11条金融消费措施，市场解读为做强内需的关键；2）医保局提出“力争2026年生娃基本‘不花钱’”，被认为将提振相关消费；3）某白酒头部企业经销商会议传出控量稳价消息，稳定了市场信心4）统计局的最新数据，今年1月份至11月份，社会消费品零售总额456067亿元，同比增长4.0%。其中，除汽车以外的消费品零售额411637亿元，同比增长4.6%。非银金融，涨幅1.59%，是今天涨幅最大的申万一级行业，但个股上涨率只有49%保险股逆市涨幅居前。金融监管总局下调部分股票投资及保险业务风险因子，释放险企资本压力并带来增量资金预期；多部门促消费政策提出发展商业健康险等产品，利好行业需求。叠加行业基本面改善，前 10 月保费收入同比增长 8%，分红险转型缓解利差损压力，权益市场回暖提升投资收益。市场震荡下，保险股的防御属性与机构上调评级的乐观预期，吸引资金流入，推动中国平安等龙头股走强。热力图本图用于观察市场整体强度结构。通信（98）、国防军工（92）、有色金属（92），强度都超过90，分别代表了科技、高端制造和大宗商品三个方向。国防军工（92）、家用电器（77）、机械设备（74）、电力设备（67）、汽车（44），高端制造方向的平均强度为71。大宗商品方向的平均强度为58。科技方向的平均强度为58。今天涨幅居前的非银金融（71），12月8日向上突破50以后，走势明显强于大盘。期指持仓某信，加空141手；分别对IC、IM加空219手、659手，分别对IH、IF减空562手、175手；平仓买单7339手，平仓卖单7198手。其他主要玩家，减空436手；分别对IH、IF加空1393手、1174手，分别对IC、IM减空2407手、596手；平仓买单18712手，平仓卖单19148手。上周五，大盘放量上涨的时候，两者合计加空超过1万手，尤其是其他主要玩家当天加空1.2万手，分明不是好信号。今天，大盘无精打采，全天缩量调整，两者合计减空295手，力度太小，不仅弱于今天的跌幅，甚至远不及上周五加空的零头。时间正式进入12月的下半月，一些资金要陆续回笼，主力一副出工不出力的模样。今天涨幅居前的保险、白酒等，都是前期滞涨的品种，相比之下，保险的情况可能要好于白酒。合计对IH、IF加空1830手，合计对 IC、IM减空2125手。两者因为昨天持有的94711手净空单，会在今天的行情中获利超过9亿。操作完成后，共持有净空单94416手。暂时看不到主力的诚意，不可用情太深，保持好心态，等更明确的信号出现后再做打算。