2025年券商股滞涨的核心原因是科技+银行涨幅过大！ 2025年上半年券商净利润增速达64%，但56个板块中涨幅位列倒数第6！ 市场化资金在科技和银行之间反复横跳！集中于科技成长板块（如AI、机器人），券商作为周期股吸引力下降。 2025年是科技大票牛市，部分科技板块涨幅惊人，主要是板块中科技大票涨幅所致。 大金融表现不俗！ 全国性银行涨24.8% 地方性银行涨11.59% 保险涨10.55% 不仅券商没怎么涨，真正超过大盘指数涨幅的板块不足50%！