散户如何才能赚到钱？

散户如何才能赚到钱？财富自由的秘密又是什么？

投资大佬霍华德·马克斯告诉了我们答案。

他之前去了美国养老金机构开了一个会，主要就是讨论如何投资赚钱。

会上顾问画了张图，把投资者分成了四种人：

怎么分的呢？就看两点，一是你有多少钱可以亏（横轴），二是你敢不敢亏（纵轴）。

有钱又敢冒险的，这叫发挥优势；

有钱但胆子小的，这叫稳健派；

没钱也不敢冒险的，这叫保守派；

但最可怕的是第四种，没什么钱还特别敢赌，顾问给这种人起了个名字叫天真，我觉得说得太客气了，这其实就是找死。

马克斯举了个自己的例子。2000年那会儿，他在宾夕法尼亚大学投资委员会当主席，当时互联网股票疯涨，很多人问他要不要追进去。他说了两句的话：

第一，马都跑远了你现在才想起来追，晚了。

第二，更危险的是，你要是追进去正好赶上崩盘，那才叫惨。

第三，

本来没赚到也就算了，结果还把老本赔进去，这不纯惨吗？

然后说说这个养老金董事会定的目标。他们把超过同行这事儿的优先级排在了最后。

什么意思呢？

就是他们不在乎别的养老金赚了多少，只在乎自己能不能按时给退休的人发钱，开支能不能尽量少。

马克斯特别赞同这个想法。

你想啊，如果养老金发都发不出来，你跟人家说：“虽然我发不出来，但别人也发不出来，我比他们强一点"，这有用吗哈哈哈？

没用啊！该发不出来还是发不出来。

这就好比你去考试，及格线是60分，你考了55分，结果说"虽然我没及格，但班里平均分才50分，我比平均分高"。老师会因此让你过吗？不会的！

投资也是一样，能不能完成自己的目标，这才是最重要的，别人怎么样跟你其实没多大关系。

接下来是我觉得最重要的一个观点，关于投资的涨涨跌跌，即波动。

董事会的人说，他们不太在乎账面上的钱今天多明天少，只要能达到长期目标就行。

马克斯听了特别高兴，因为他一直觉得，大家太关注短期的波动了！

他说："从纯粹投资的角度讲，长期投资根本不用担心短期的涨涨跌跌"。

巴菲特也说过类似的话，他说宁愿要一个忽高忽低但平均能赚15%的投资，也不要一个平平稳稳但只能赚12%的投资！（出自：1996年BERKSHIRE HATHAWAY INC. Chairman's Letter）

为什么？

因为能多赚钱才是硬道理，过程中晃悠点儿算个啥？

但现在市场上大部分人都在盯着波动，为啥？

因为波动看得见，能算出来（夏普比率），让人觉得心里有底。

可是你想想，一个人去看病，医生本来应该关心你有没有得大病，结果只盯着你的体重今天多了半斤明天少了半斤，他这不是抓错重点了吗？

当然了，马克斯也承认，涨跌对有些人来说确实重要。比如养老金，账上的钱少了，赞助的企业或者政府就得多掏钱补上，这会影响他们的财务计划。

再比如大学的基金，每年要从里面拿钱出来维持学校运转，钱突然变少了，学校日子就不好过了。

所以涨跌算不算问题，得看你是谁，看具体情况。

但对于只拿闲钱投资的我们来说，确实不重要！

最后说个特现实的问题，怎么评价投资做得好不好？

从长远看很简单，养老金只要能达到预定的收益率就算成功，比如每年赚6个点儿。但问题是，你不能等十年才去评价投资团队干得好不好吧？每年都得看看，每年都得决定该给谁加薪谁升职。

可是短期内，6 %这个标准根本没法用。比如今年市场大涨，涨了20%，你只赚了6%，这能算好吗？肯定不算。反过来说，市场大跌，跌了20%，你还能稳稳地赚6%，这太难了。

所以短期看表现，只能跟别人比。看看同行赚了多少，看看你在当时的情况下是不是尽力了。

但这个标准不完美。如果市场疯狂的时候大家都在赚钱，你也赚了，这能说明你厉害吗？可能只是说明你跟大家一样疯而已。

真正厉害的那种是什么呢？

市场跌的时候你少亏一点，市场涨的时候你也不落后，这才叫真本事。

马克斯还说了个关键的点：

评价一个人做得好不好，时间得够长，至少得经历一次牛市一次熊市。

为什么？

因为只有这样才能看出来，这个人到底是真有水平，还是运气好赶上了好时候。

美国过去十几年基本都是牛市，很多人赚得盆满钵满，但你不能因此就说他们是天才。

真正的考验，是等市场变差了，看谁还能稳住。

看完这篇文章我最大的感受是什么？

就是真正的投资高手，想的东西跟普通散户完全不一样。

他们不追热点，不跟风，不比排名，也不怕短期的涨涨跌跌。

他们想的是，在不确定的未来里，怎么能确保自己活下来，怎么能完成自己的目标。

这种思维方式，对我们每个普通投资者来说，真的特别值得学习！ A股超话财经基金[超话]基金