转Simon Luo 评论：“2025 年的$GOOGL就是一个完美的例子，说明叙事最终总是会跟随价格走势。

六个月前，舆论的焦点是“搜索业务正在消亡”和“谷歌已经完蛋了”。市盈率下降并非因为任何基本面出现问题，而是因为投资者们自己说服了自己，认为这个曾经支撑了几十年的现金流引擎突然过时了。公司业务本身并没有改变，但舆论却变了。

现在舆论风向已经转变，变成了“谷歌才是人工智能领域的真正领导者”，尽管公司本身基本保持不变，但其估值倍数也重新调整。谷歌持续增长，云计算业务持续扩张，YouTube 也持续发展。唯一真正的变化是，市场情绪最终与实际数据相符。

图表显示了市场在失去客观视角时反应有多么激烈。它惩罚了谷歌并不存在的弱点，然后又奖励了它那些一直显而易见的优势。

成功的投资者是那些始终关注企业本身而非每周新闻热点的人。”