通胀数据现拐点？10月CPI转正释放经济企稳信号 周末发布一重磅数据，给短线行情增添了一份喜悦。 10月CPI同比上涨0.2%（9月为-0.3%），结束连续4个月负增长；服务价格同比上涨0.8%，印证"反内卷"政策下文旅、餐饮等供给优化见效； 核心CPI持续走强：剔除食品能源的核心CPI同比上涨1.2%，连续6个月扩张，反映内需韧性。 PPI筑底加速：PPI同比下降2.1%（前值-2.3%）PPI环比由平转涨0.1%，生产资料价格企稳（化工、建材领涨）； 核心经济数据好转，是什么原因呢？ 长假效应不可忽视：国庆消费高峰拉动交通、旅游价格（如机票环比涨5%），食品短期需求上升。 但趋势性信号更关键： 政策传导深化：扩内需政策（如消费券、服务供给改革）推动核心CPI连续回升； 工业链复苏：PPI环比转正+购进价格企稳，预示中游制造业补库周期启动； 内循环疏通：农村消费仍疲软（-0.2%），但城市需求回暖（+0.3%）显示消费分层改善。 专业判断：季节性因素仅放大波动，经济弱复苏拐点初步确立。若11月核心CPI维持>1%、PPI环比续涨，则可确认趋势反转。 市场影响：预期修复进行时 权益市场：利好消费服务业：文旅、线下零售估值修复空间打开； 中游制造受益：PPI环比转涨利好机械、建材等利润弹性板块； 警惕分化：食品价格同比跌2.9%压制农业链，需关注必需消费品业绩兑现。 结论：本轮通胀改善兼具政策驱动与周期见底特征，阶段性拐点意义大于季节性波动。市场交易逻辑或从"政策预期"转向"基本面验证"，建议关注11月数据确认趋势。