中信证券与中信建投两者到底有多大的关系？中信证券与中信建投目前“同宗不同控”。 1. 共同“祖先”——都曾隶属中信集团 2005 年中信证券联合中国建银投资，对陷入危机的华夏证券进行重组，新设“中信建投证券”，中信证券最初持股 60%，为控股方。因此，市场习惯把两家都视为“中信系”券商。 2. 监管“一参一控”——被迫分拆 2010 年前后证监会执行“一参一控”政策：同一股东只能控股一家券商、参股另一家。中信集团遂将中信建投控股权陆续出让，目前仅通过中信证券保留约 9.5% 的参股地位。 结果： • 中信证券由中信集团控股（集团直接+间接持股约 23%），是纯正“嫡子”； • 中信建投第一大股东为北京金控（35.8%），第二大股东为中央汇金（30.8%），中信集团退居第四，无控制权。 3. 今日关系——品牌同源、业务竞争、股权独立 • 法人治理完全分开，各自独立经营； • 业务条线高度重叠，投行、经纪、资管等领域正面竞争； • 因历史渊源，高管流动仍较频繁，2024 年 10 月再现“互换总经理”传闻，但双方均公告“无未披露合并方案”，目前仍维持“两牌照、两上市平台”格局。 “中信”二字是共同品牌资产，但股权上早已“分家”；如今二者是并列的头部券商，既竞争也偶尔被监管和市场拿来“撮合”合并想象，不过短期内仍各立门户。