根据安泰科测算，2025年9月国内氧化铝加权平均完全成本（含税）为2857元/吨，环比下降32元/吨，同比下降31元/吨。同期，氧化铝现货价格重心下降至3098元/吨，环比下降165元或5.1%。9月氧化铝行业平均利润为241元/吨，较上月有所下降。9月国内氧化铝开工产能9668万吨/年，开工率84.9%，环比上升1.8个百分点。

从原材料价格来看，9月份氧化铝生产成本中三大原材料价格涨跌不一，铝土矿价格小幅下降，烧碱和能源价格小幅上行，氧化铝生产成本略有降低。矿：9月，国产铝土矿价格基本持稳，但进口矿价格略有下降，氧化铝企业整体用矿成本下降35元/吨；碱：本月液碱市场货源整体供应充足，且下游需求有所增加，液碱价格小幅上升，氧化铝生产烧碱成本较上月增加3元/吨；煤：9月，动力煤价格继续上涨，主产区频繁强降雨天气干扰煤矿生产，供需关系有所趋紧，带动煤价整体上行，氧化铝生产能源成本增加4元/吨。

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安泰科铝研究团队

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