2025年8月，全球天然钻石市场延续价格下行趋势，但不同重量板块的分化进一步加剧。根据Rapaport最新发布的裸钻价格报告，圆形钻石价格全面下跌，其中0.30克拉和0.50克拉小颗粒钻石承压尤为严重，而3.00克拉大颗粒钻石却逆势上涨。与此同时，异形钻石价格表现相对稳定，但整体仍缺乏明确方向。美国关税政策调整、供应链前置效应以及终端需求结构变化，共同构成了当前市场波动的核心驱动因素。

价格分化：小颗粒承压，大颗粒逆势上涨

Rapaport数据显示，2025年8月四个重量板块的RAPI价格指数均呈现不同程度波动，但分化特征显著：

0.30克拉与0.50克拉：价格分别下跌3.8%和3.9%，延续了7月的下跌趋势（7月跌幅分别为3.3%和4.7%）。与去年同期相比，0.30克拉仅微涨2.0%，而0.50克拉则暴跌12.4%，成为受冲击最严重的板块。

1.00克拉：价格下跌1.1%，跌幅较7月（1.4%）有所收窄，但同比仍下降8.4%，显示中等重量钻石需求持续疲软。

3.00克拉：价格逆势上涨0.4%，与7月下跌0.3%形成对比，成为唯一上涨的板块。不过，与去年同期相比，3.00克拉价格仍下降4.1%，表明大颗粒钻石的复苏基础尚不牢固。

关税冲击：供应链重构与库存转移

美国对印度商品关税提高至50%的政策，成为近期市场波动的关键变量。自8月27日起，美国境内现货钻石需求激增，RapNet平台上美国与印度库存的1克拉商用级钻石报价差从通常的10%-12%扩大至16%，但仍未完全覆盖关税成本。企业纷纷通过转移库存至美国境内、寻找低关税路径等方式应对，但长期规划受阻。

供需博弈：上游减产与下游分化

上游：毛坯钻石需求减弱，加工厂减产现象普遍。8月戴比尔斯看货会上，看货商拒绝大量采购，低价值毛坯钻石充斥市场，进一步压缩了利润空间。下游：美国零售市场在假日季前表现平稳，2克拉及以上圆形钻石和长形异形钻石需求稳定，独立珠宝商通过寄售模式降低库存风险。然而，主要零售商对时尚珠宝板块转向培育钻石，并对假日季采购持谨慎态度。与此同时，印度零售市场重要性提升。孟买国际珠宝展（IIJS）交易强劲，反映出在全球需求低迷背景下，区域市场的韧性。

总体而言，在这场价格分化与供应链重构的博弈中，天然钻石市场正经历一场深刻的结构性调整。唯有适应需求变化、提升运营效率的企业，方能在波动中占据先机。