你抛美债，我抛中债！外资纷纷减持中国债，大量资金流向美国？中美贸易战仍未尘埃落定之下，外资却用“弃中投美”公然表明了自身对于中美未来前景的立场态度。这其实说的是上月外资大量抛售了我国主权债券以致就此出现抛售潮，直接导致境外资金持有的我国债券总额已降至近五年来最低水平，但与此同时美债却得到了大量增持。 言外之意是尽管外资对于美国市场还有些许担忧，可用脚投票出来的结果却毋庸置疑，难道中美贸易战终将以特朗普笑到最后为结束，大量资金流向美国只是前兆和开始吗？并非如此！ 据媒体报道，美国财政部在上月18日公布了关于美债的最新情况，数据显示，美债前三大海外债主中的日本和英国增持了美国国债，我国则减持了美国国债。 其中我国在今年7月减持了257亿美元美国国债，使得持仓规模降至7307亿美元，直接创下2009年以来的新低，而此次减持已为今年第四次减持。 和我国作出同样减持美债选择的还有印度和加拿大，减持的美债数额分别为77亿美元、571亿美元。 但日本和英国一个选择增持38亿美元，一个则是增持了413亿美元，两相对比之下，美债整体趋势看起来似乎仍以减持为主，因为一增一减之后，持有美债规模是下降的。 然而，美国财政部的具体数据情况却是：无论是私人还是官方，都在今年7月净买入了美国国债票据和长期债券。 得出这一结论的原因是海外投资者持有的美债总规模已升至纪录新高，虽有包括我国、加拿大等国作出了减持美债的选择，可总规模的上涨无疑意味着未来前景极为利好。 一句话，减持趋势只出现在了几个国家身上，并不当然意味着美债整体形势都是如此，反而不少国家选择了增进美债。 这只能说明两点，第一点就是特朗普的胡作非为给许多国家带来极大自信，我国没有在关税战中低头不假，可软骨头的数量国家实在不算少，这使得特朗普可以从中赚得盆满钵满； 第二点则是不少国家都在暗中极力配合特朗普化解内政危机，似乎想要从中赚取些许利益。 这不难理解，即使最终没有获得特朗普的青睐，那么这些国家也可以在长期增持美债当中获益，如此便可以对冲向特朗普妥协让步所必须承受的极大代价。 可另一方面的突出特性却是海外机构对于持有我国主权债券逐渐失去兴趣，只因为我国主权债券的收益率要低于美国国债。 美媒指出，至今年9月份，境外机构持有的我国主权债券总额已迎来连续第三个月下降，8月份的2.01万亿元人民币中债总额已创下自2021年1月以来的最低水平。 综合来看，美债总规模已创纪录新高和中债总规模已创新低可谓截然相反，但这并不意味着境外投资者就不看好我国。 意思是不买债券不等于不投资和不炒股，事实上，美媒也指出，境外投资者在维持抛售债券的同时将资金大批量注入到我国股市。 像沪深300指数较4月份的低点已上涨超过25%之巨，其中的意味可谓不言而喻，毕竟4月正值中美关税战期间。 两相对比之下，不买中债买美债背后深藏的秘密毫无疑问是境外投资者表现出了一副两头吃的利益最大化的“狡猾”模样。 在中美关税战没有最终尘埃落定之前，让子弹飞的状态还可以得到一定维持，在此种态势之下，不站队一方反而可能会就此赚得盆满钵满。 从这一角度出发来看，抛售中债增持美债并不等同于资金无限流入美国，还有相当一部分进入我国股市的资金并没有在计算范围之内。 这才是两大截然相反趋势背后深藏的究极答案，不过，这种情况很快就会得到轰然打破，因为关税暂停期已不剩下多少时日了，中美一定会给世界一个答案，届时，投资者只能单边站。 参考资料： 7月中国减持257亿美元美债，持仓规模创2009年来新低|界面新闻 外国投资者7月美债持仓再创新高|证券时报 外资减持中国主权债券至五年来最低水平|联合早报中文网
