近期，欧盟与俄罗斯围绕约2000亿欧元冻结资产的争端备受国际关注，此前有“用利息不动本金”的潜在共识，欧盟新提“赔偿信贷”方案激化了矛盾。 这一问题不只是“是否援乌”的简单选择，欧盟内部先出现分裂，波兰等东欧国家急着推进，法国马克龙则反对这一做法。 比利时立场最坚决，首相德克罗直言“想都别想”，因约1800亿欧元冻结资产存于本国欧洲清算银行，怕损金融中心信誉。 德国态度谨慎，基民盟领袖默茨曾提放贷设想，财长林德纳称“可讨论但需法律审核”，想平衡推进与规避风险。 欧盟需27国一致同意，匈牙利明确反对并起诉欧盟，其否决权让方案难推进，同时乌克兰重建需600亿欧元/年，远超利息。 俄罗斯已做好反击准备，前总统梅德韦杰夫提“长期反制措施”，外交部发言人扎哈罗娃表态更强硬，称触碰资产将遇“最严厉反击”。 俄罗斯已对部分欧洲企业资金设限制性“C类账户”，企业利润汇回需复杂审批，且2025年1月起停经乌向欧洲输气。 国际社会也警惕风险，IMF警告此举或削弱新兴市场对欧元信心，2025年一季度，部分中东基金从欧元区撤离约120亿欧元。 这些资金转向更安全或有潜力的市场，反映国际投资者重新评估欧元区资产风险，欧洲清算银行掌管全球半数跨境证券交易，其信誉受挑战恐引资本外流。 欧盟委员会的“赔偿信贷”方案是折中尝试，表面承诺俄仍有资产所有权，实质让乌克兰获资金使用权且暂不偿还。 具体操作是将冻结资产转为欧盟零息债券，资金定向援乌，约定仅俄付战争赔偿时，乌才需偿还，但该方案难获俄认可。 国际投资者清楚，欧元资产吸引力基于“可靠”“守规”，信任受损会冲击欧元国际储备货币地位，当前各方陷入“想利用却不敢出手”的僵局。 俄罗斯严阵以待，欧洲企业在俄资产和能源供应仍是其反制筹码，乌克兰急需资金，却只能看着这笔巨款困在账户里。
