牛市思维2：一阶段牛市由估值修复驱动，二阶段牛市依赖于盈利印证 牛市的演进过程通常可分为两个主要阶段：先是流动性驱动的估值修复阶段，随后是盈利增长引领的业绩驱动阶段。在牛市启动初期，经济基本面未必已经出现明显好转，此时市场上涨的主要动力，往往来自宽松的货币环境、充沛的市场流动性以及逐渐回暖的宏观预期，这些因素共同推动市场估值水平整体提升。这一阶段的行情并不倚重于即时的企业盈利表现，而是更多体现对未来经济向好的预判与贴现。 不过，当估值修复至一定高度后，市场能否由快速上涨转向可持续的慢牛格局，很大程度上取决于企业盈利能否及时跟进。若经济复苏态势得到验证，上市公司利润逐步回升，则牛市有望进入健康、平稳延续的第二阶段；反之，如果盈利迟迟未能兑现，仅凭流动性支撑的市场上涨往往缺乏持续性，上行空间也将受限。
【说个观察】这几天低价股在悄然走强，老股民都知道，这是A股牛市独有的现象！低价股
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