国金证券8月策略报告摘要：
新驱动的出现——
在企业盈利能力从底部反转的阶段，我们关注：
第一，同时受益于海外实物资产需求上升、国内“反内卷”政策推进的上游资源品（铜、铝，石油石化）及资本品（工程机械、重卡、叉车），中间品（钢铁、电子元器件）；
第二，未来股权将优于债权，保险的长期资产端将受益于资本回报的见底，建议关注非银金融；
第三，国内政策主线围绕“民生”，消费相关的增量政策值得期待，盈利能力稳定且受益于量增的红利型消费可作为银行的“平替”：食品饮料、家电；海外政策除制造业回流外围绕“AI产业竞争”，算力与基础设施值得关注。
