期货市场上铜的价差交易,把这两天铜市场搅得天翻地覆。所谓的价差交易,就是人们对价

芸霄记史 2025-07-11 10:29:12

期货市场上铜的价差交易,把这两天铜市场搅得天翻地覆。所谓的价差交易,就是人们对价差有一个预期。由于特朗普威胁在8月1日开始对铜加征50%的关税,那么从理论上来说,美铜和伦铜的价差应该达到伦铜的50%。而即便到现在,美铜和伦铜的价差只有25%。所以现在赌价差达到50%,就是一个有利可图的交易。   交易员们在美国商品交易所买铜期货,同时在伦敦金属交易所卖出,他们期待价差拉大后平仓,赚取中间的利润。   COMEX铜价因此被推到历史高点,市场交易量激增。   白宫称,关税是为了保护美国国家安全,应对单一国家控制全球铜冶炼的局面。   但美国进口铜主要来自智利和墨西哥,与所谓威胁国关系不大,这让“国家安全”的说法显得有些牵强。   而关税导致美国国内铜价暴涨,冲击实体经济,铜广泛用于建筑、电子和能源领域,成本上涨影响深远。   美国制造商将面临比全球对手高得多的原料价格,电网升级费用也会增加,可能推高普通家庭的电费。   可笑的是,一个想保护美国本土产业的政策,却可能先让本国企业和消费者付出代价。   美国废铜市场也受到直接影响,电解铜涨价带动废铜价格上涨,出口变得不划算。   美国废铜价格甚至可能超过别国的电解铜,全球铜矿资源紧张,废铜是许多冶炼厂的关键原料。   美国废铜供应减少,全球冶炼厂可能面临原料短缺,这会导致部分工厂停产,电解铜产量下降。   其他地区的铜供应也会因此变得更紧张。   特朗普的声明没说清楚关税是否包括铜精矿,如果铜精矿免税,出口国可以直接卖原料到第三国冶炼。   这样就能绕过关税,政策效果可能完全落空。   铜价波动还反映了更大的经济风险,一直以来,铜价格常被视为经济健康的晴雨表。   研究机构警告,2025年全球经济衰退风险正在上升。   贸易摩擦和需求疲软加剧了铜市的混乱,关税不会改变全球对铜的需求,只会让供应链更复杂。   随着获取铜的成本更高,过程会更曲折,这些额外代价最终由供应链上的每个人承担,并不会改变供需的格局。

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