几个发了业绩预告的标的，都是不同方向，今天看看反馈。
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【东吴商社】小商品城H1预告，业绩延续增长
业绩简报：公司预计2025H1实现归母净利润为16.3~17.0亿元，同比+12.6%~17.4%。扣非净利润为16.1~16.8亿元，同比+13.5%~18.4%。 对应2025Q2，归母净利润为8.3~9.0亿元，同比+12%~22%；扣非净利润为8.15~8.85亿元，同比+12%~21%。 业绩分析：Q2净利润略超预期。公司今年的业绩增长主要看点在于下半年全球数贸中心开业带来的招商选位、服务费、租金收入。Q2公司的净利润环比Q1有高个位数甚至10%的增速，我们认为这反映公司chinagoods和yiwupay等新业务实现较好镇长。
其他经营更新： - 1-5月义乌进出口额同比+24%维持高景气。 - 义支付跨境收款金额超25亿美元，同比增长超过47%。 - 全球数贸中心市场首批389个时尚珠宝行业招商在6月26日全面完成（中位数价格近12万方/平米）。第二批玩具、美护的报名于6月29日开启，首日报名主题超过3200家。 观点：近日公司董事长换帅之后，我们仍看好公司长期战略地位&发展前景；中报预告表明公司业务仍然快速成长、市场景气度高。
【广发机械】潍柴重机中报业绩预告点评：
Q2业绩超预期，进入利润加速释放阶段 Q2归母1-1.2亿、超出我们预期。公司发布中报预告，预计上半年归母1.32-1.51亿，同比增长40%-60%；扣非1.24-1.47亿，同比增长35%-60%。单Q2实现归母约1-1.2亿，同比增长43%-71%，超出我们此前9kw-1亿的业绩预期。 柴发+船机双轮驱动高增、柴发单台利润提升明显。
按照我们估算，Q2船机利润同比增长约10%-20%，柴发贡献利润约5kw左右，单台利润已明显有所提升，部分涨价单开始体现。上半年共交付约400台柴发，其中以运营商项目为主，A项目已开始逐步少量交付，Q3将进入利润集中释放阶段。 公司治理显著改善、费用强管控带动净利率显著提升。
今年以来公司受重视程度加强，对内部的费用管控力度也在大幅提升，核心以缩减研发支出为主，去年研发费用率5.8%，我们预计研发费用率有望下降1-2pct。公司正处于主业景气改善+柴发弹性释放+管理和费用改善的关键时期，市值对应26年预期不到10xPE。
【天风电新】涛涛车业中报预告点评：产品结构升级+规模效应，利润再超预期-0630
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🌼财务摘要
公司预计25H1实现归母净利润3.1-3.6亿元，同比增长70-98%，扣非净利润3.1-3.6亿元，同比增长72-100%。
按照中值，我们预计公司25Q2实现归母净利润2.5亿元，YOY+90%，QOQ+189%，扣非净利润2.5亿元，YOY+92%，QOQ+187%。
🌼业绩拆分
1）收入
我们预计公司25Q2实现营收11.3亿，YOY+29%。其中高尔夫球车约10000台(YOY+43%)，ASP 4.2万(YOY+13.5%)，收入4.2亿(YOY+62%)；其它业务：平衡车滑板车1.7亿+ebike 0.8亿+全地形车2.5亿+越野摩托车0.7亿+其它1.3亿。
2）利润
高尔夫球车高毛利率，产品结构影响+规模效应，整体毛利率提升明显。随着规模提升，费用率也得到分摊，25Q1期间费用率同比增长3%，25Q2预计费用增速预计也控制在低个位数增速。
🌼投资建议
电动高尔夫球车仍有大成长空间，2024年美国市场规模60多万台，每年约8%增速。涛涛目标20-30%市占率。而涛涛25年仅3-4万台，成长空间仍非常大。下半年越南工厂开始供货，虽然成本略上升，但利润率预计保持（通过涨价等方式）。
主业超预期之外，涛涛也进入国内&美国机器人赛道。看好公司的强执行力，无论是应对双反海外扩产，还是切入机器人赛道，进展超预期。预计25、26年归母净利7.4、9.6亿元，同比增长70%、30%。对应PE 16、12X，保持重点推荐。
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翰宇药业预计上半年净利最高增超1663%，利拉鲁肽注射液实现在美国销售
6月30日晚间，翰宇药业发布2025年半年度业绩预告显示，公司业绩延续了一季度强劲增长态势。今年上半年，该公司预计实现归属净利润1.42亿元至1.62亿元，较去年同期大幅增长1470.82%至1663.89%。
据了解，2025年上半年，公司主要的营业收入来源于国际业务，受益于全球市场需求的持续增长、2024年12月23日公司向美国食品药品监督管理局申报的利拉鲁肽注射液获得批准证书并实现销售、原料药出口持续放量、公司产品的市场竞争力以及严格的成本控制等多重因素，国际业务的营业利润率较高，进一步推动了公司整体盈利水平的提升。
翰宇药业业务覆盖多肽制剂、多肽原料药、小核酸、创新药CDMO四大板块。公司有“多肽第一股”之称。
公司在体重控制领域布局领先。
利拉鲁肽、司美格鲁肽这类GLP-1类药物因减重功效备受关注。翰宇药业国际管线布局涵盖利拉鲁肽、司美格鲁肽等重磅产品。2024年12月，公司的利拉鲁肽注射液获美国FDA首仿批准上市，成为首个打入北美市场的国产利拉鲁肽制剂。
值得注意的是，公司即将在创新药赛道取得突破性进展。
5月12日晚间，翰宇药业公告称，公司与碳云智肽就GLP-1R/GIPR/GCGR三重激动剂多肽创新药物签署联合开发协议，继续深化合作。双方将共同开发创新型多肽药物，应用于体重控制等代谢性疾病治疗领域。
据悉，三靶点的多重激动剂目前全球范围内尚无类似药品获得市场销售许可。目前在研有礼来的Retatrutide（GLP-1/GIP/GCG三靶点激动剂），处于III期临床（肥胖适应症）。
本次联合开发项目基于已有的前期合作成果，进一步拓展并深化了翰宇药业在多肽药物研发领域的布局。公司在多肽领域已深耕多年，具备一定的技术积累和产业化能力，此次合作将有助于提升公司在代谢类疾病治疗方向的创新能力和产品多样性。若项目顺利推进并最终实现产品商业化，将进一步丰富公司产品管线，拓展业务增长空间，增强公司在多肽药物细分赛道的市场竞争力。
据方正证券，翰宇药业国际化与技术创新双轮驱动，公司从本土药企向全球化企业逐步转型。公司计划未来10年推动近20款多肽及小核酸药物在海外上市，覆盖减重、糖尿病、罕见病等领域。2025年被认为是国际化战略的重要飞跃年，多肽制剂与小核酸药物将加速全球布局。此外，公司正探索AI技术在药物开发、生产智能化等领域的应用，以提升研发效率和产业链竞争力。
